Puntos Clave de la Noticia:
- Grayscale y VanEck presentaron S-1s actualizados para ETFs de Solana: GSOL (tarifa 2.5%, modelo cash) y VSOL (tarifa 1.5%, staking habilitado).
- Volumen de futuros SOL en CME se disparó 252% a $8.1B en julio, señalando demanda institucional y facilitando vías de aprobación.
- El staking de VanEck es pionero en ETFs EEUU; el ETF de REX-Osprey (Ley ’40) ofrece exposición alternativa con staking.
La carrera por los ETF estadounidenses de Solana se aceleró drásticamente esta semana. Los gestores de activos Grayscale y VanEck presentaron documentos S-1 actualizados ante la SEC, revelando detalles operativos críticos que señalan una aprobación regulatoria inminente. Estas presentaciones detallan estructuras de fondos, tarifas, custodios y mecanismos de staking.
El avance sigue al crecimiento explosivo de futuros de Solana en CME Group, donde el volumen operado en julio se disparó un 252% hasta $8,100 millones, impulsado por la demanda institucional del ecosistema blockchain de alta velocidad de SOL.
GSOL de Grayscale: Premium en Tarifas
El Grayscale Solana Trust ETF (ticker: GSOL) se listará en NYSE Arca con una tarifa anual del 2.5%, superior a ETFs tradicionales pero alineada con sus productos cripto. A diferencia de los ETF de Bitcoin al contado, operará mediante un modelo cash: los participantes autorizados usarán dólares (no SOL in-kind) para transacciones de acciones.
Coinbase Custody protegerá los activos, mientras el Índice SL50 de CoinDesk brindará precios transparentes. Notablemente, el staking está excluido al lanzamiento, aunque el documento sugiere su futura implementación bajo «Condiciones de Staking» no especificadas.
Ventaja de Staking Inmediato de VanEck
El VanEck Solana Trust (VSOL) apunta a Cboe BZX con una tarifa competitiva del 1.5% (40% menos que Grayscale). Su característica histórica: recompensas de staking de SOL inmediatas, una primicia en ETFs cripto de EEUU. Los validadores enfrentarán selección rigurosa basada en historial de rendimiento y auditorías de seguridad.
Aunque inicia con staking tradicional, VanEck planea integrar Liquid Staking Tokens (LSTs) cuando se clarifiquen las regulaciones. Gemini y Coinbase compartirán custodia, mejorando seguridad para esta estructura generadora de rendimiento.
Disparo de Futuros en CME Señala Preparación
Los futuros de Solana en CME Group registraron récords en julio: el volumen se triplicó a $8,100M y el open interest alcanzó $400.9M (+203%). Este crecimiento en derivados regulados, junto a contratos micro (25 SOL) y estándar (500 SOL), crea una vía crucial para la aprobación de ETFs.
«Un paso considerable hacia un ETF de SOL», declaró Matthew Sigel de VanEck, señalando que los futuros suelen preceder a ETFs spot. Aunque aún opacado por los $275,300M de futuros de Bitcoin, los $90,500M de capitalización de SOL confirman adopción institucional acelerada.
Surgen Vías Alternativas
Más allá de la Ley ’33, el ETF SOL + Staking de REX-Osprey (SSK) se lanzó el 2 de julio bajo la Ley ’40, manteniendo SOL en staking y LSTs. Aunque estructuralmente distinto a las propuestas de VanEck/Grayscale, su existencia presiona a reguladores y demuestra soluciones creativas. «El listado de ETFs incrementa actividad en futuros mientras los market makers cubren posiciones», señaló Peter Chung de Presto.
