Puntos claves de la noticia:
- Tasa de financiación de Bitcoin negativa señala dominio de vendedores en corto.
- Entradas institucionales a ETF contrarrestan sentimiento bajista y limitan caídas.
- Oro supera los $5,100, desafiando la narrativa de bitcoin como reserva de valor.
Los contratos perpetuos de Bitcoin registraron una tasa de financiación anualizada del -7% el jueves, una lectura que indica que los vendedores en corto pagan para mantener sus posiciones abiertas. Cuando los bajistas asumen ese costo, el mercado interpreta la señal como una convicción creciente de que el precio bajará.
Sin embargo, la misma métrica no opera en el vacío: las entradas institucionales sostenidas actúan como contrapeso y reducen la probabilidad de una corrección pronunciada hacia el área de $66,000, el nivel técnico que varios analistas identifican como posible destino si la presión vendedora se intensifica.
La debilidad en los futuros de Bitcoin contrasta con el comportamiento de otros activos de riesgo. El índice Nasdaq 100, de marcado perfil tecnológico, cotizó apenas un 6% por debajo de su máximo histórico en la misma jornada.
El Russell 2000, que agrupa empresas de pequeña capitalización en Estados Unidos, se mantuvo a solo un 9% de su propio récord. Esa diferencia de comportamiento dificulta justificar la debilidad de Bitcoin exclusivamente por el deterioro del entorno macroeconómico o el temor a disrupciones logísticas en Medio Oriente.
El presidente Donald Trump reafirmó su compromiso de «terminar el trabajo» en Irán, una postura que profundiza el deterioro fiscal del gobierno estadounidense y complica las perspectivas del mercado laboral. Los datos de solicitudes de desempleo publicados el jueves mostraron 1.85 millones de solicitudes continuas en la semana que finalizó el 28 de febrero, levemente por encima del consenso del mercado.
Mientras tanto, los precios del petróleo mantienen presión alcista sobre la inflación, lo que coloca a la Reserva Federal en una posición incómoda: bajar las tasas de interés podría aliviar el mercado laboral y el crédito, pero avivaria las presiones inflacionarias.
El oro supera los $5,100 y los bonos del Tesoro suben, complicando la narrativa de reserva de valor de Bitcoin
El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a cinco años saltó al 3.80% el jueves, después de haber tocado niveles por debajo del 3.50% a finales de febrero. Esa alza implica que los inversores exigen mayor retorno para sostener deuda del gobierno, lo que generó salidas de activos de renta fija. Al mismo tiempo, el oro superó los $5,100, lo que debilita el argumento de Bitcoin como alternativa de reserva de valor de primer nivel frente al metal precioso.
A pesar de ese entorno adverso, la prima de los futuros mensuales de Bitcoin sobre el precio al contado permaneció por debajo del umbral neutral del 5% durante las últimas semanas, sin indicar estrés extremo en el mercado de derivados. Los analistas advierten que una sola métrica —como la tasa de financiación— no basta para anticipar una caída abrupta del precio.
El factor que más limita el poder de los vendedores es la acumulación institucional. Las entradas netas en los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos continuaron su racha positiva, y los productos vinculados a Strategy aceleraron la absorción de oferta disponible.
Esa demanda institucional constante reduce progresivamente el volumen de Bitcoin disponible para los vendedores por debajo de $75,000, un nivel que varios analistas señalan como la resistencia clave cuya ruptura habilitaría una recuperación más extensa.
