Puntos clave de la Noticia
- La tokenización de activos reales (RWA) podría permitir a inversores minoristas adquirir participaciones en empresas como SpaceX y OpenAI antes de su salida a bolsa.
- Los obstáculos regulatorios actuales limitan el desarrollo de plataformas de valores tokenizados, exigiendo reformas en las reglas para inversores acreditados y registro de tokens.
- Interés global en activos tokenizados crece, con instituciones como Coinbase explorando valores basados en blockchain.
Vlad Tenev, CEO de Robinhood, ha planteado una visión ambiciosa sobre cómo la tokenización de activos reales (RWA, por sus siglas en inglés) puede transformar el acceso a mercados privados. En una publicación reciente, Tenev destacó el potencial de la tecnología blockchain para democratizar inversiones en empresas que tradicionalmente han sido exclusivas para un círculo reducido de inversores acreditados.
Actualmente, compañías como SpaceX (valorada en 350 mil millones de dólares) u OpenAI (157 mil millones de dólares) permanecen fuera del alcance de los pequeños inversores debido a las estrictas regulaciones en EE. UU. Según Tenev, las reglas vigentes excluyen al 80% de los hogares estadounidenses de participar en estas oportunidades, reservando los beneficios de su rápido crecimiento para una élite financiera.
La tokenización ofrece una solución a este problema. A través de blockchain, es posible crear tokens digitales que representen participaciones en empresas privadas, haciéndolos accesibles y negociables en plataformas descentralizadas. Esto no solo permitiría a los inversores minoristas acceder a acciones antes de que las empresas salgan a bolsa, sino que también proporcionaría a las empresas un método alternativo y menos costoso para recaudar capital.
Obstáculos regulatorios y el camino hacia la reforma
A pesar de su promesa tecnológica, los desafíos regulatorios son significativos. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aún no ha establecido pautas claras para los valores tokenizados, lo que genera incertidumbre legal para las plataformas basadas en blockchain. Este vacío regulatorio ha frenado el desarrollo de herramientas que podrían abrir los mercados privados a un mayor número de personas.
Uno de los principales obstáculos es la definición de «inversor acreditado», que actualmente se basa en métricas de riqueza. Esto limita el acceso de la mayoría de los estadounidenses a las inversiones privadas. Tenev propone cambiar este criterio por una evaluación basada en conocimientos o incluso en auto-certificación, lo que permitiría que más personas califiquen para invertir.
Además, el CEO de Robinhood sugiere que Estados Unidos necesita un marco claro para el registro de tokens de valores, ofreciendo a las empresas una alternativa al costoso y complejo modelo tradicional de ofertas públicas iniciales (IPO). Esto también brindaría mayor confianza tanto a los emisores como a los inversores.
Finalmente, Tenev destaca la importancia de establecer regulaciones específicas para brokers y exchanges que operen con valores tokenizados. Esto garantizaría que las plataformas con sede en Estados Unidos puedan listar y negociar estos activos de manera segura y legal.
