Puntos clave de la noticia:
- Los Treasury tokenizados alcanzan $8.6B, liderados por BUIDL de BlackRock y USYC de Circle.
- DBS y grandes exchanges los prueban ahora como colateral de repo y margen.
- Pilotos de Chainlink y Swift habilitan interoperabilidad de nivel bancario con blockchain.
Los Treasury tokenizados se han convertido silenciosamente en uno de los segmentos de mayor crecimiento en finanzas digitales, señalando un punto de inflexión donde los activos basados en blockchain se integran con la infraestructura bancaria tradicional. El valor de mercado de los Treasury tokenizados de EE. UU. ha alcanzado $8.63 mil millones, reflejando un cambio de rendimiento pasivo a uso activo como colateral.
Del rendimiento al colateral: instituciones prueban la utilidad real
Grandes instituciones están transformando los Treasury tokenizados en colateral funcional. El fondo BUIDL de BlackRock alcanzó aproximadamente $2.85 mil millones, seguido de USYC de Circle y BENJI de Franklin Templeton cerca de $865 millones cada uno. La tendencia ya no se limita a plataformas nativas de cripto; exchanges como Bybit y Crypto.com permiten ahora fondos de mercado monetario tokenizados como colateral, permitiendo a los usuarios obtener rendimientos de Treasury mientras mantienen exposición de mercado.
Los bancos tradicionales se suman al movimiento. DBS de Singapur fue el primer banco importante en probar sgBENJI de Franklin Templeton como colateral de repo y crédito. El banco también planea integrarlo en su exchange digital junto con la stablecoin RLUSD de Ripple, convirtiendo los fondos tokenizados de inversiones estáticas en componentes operativos de financiamiento.
La infraestructura avanza para cumplir con estándares institucionales. Chainlink y Swift, junto a UBS Tokenize, completaron un piloto usando mensajes ISO 20022 para procesar acciones de fondos tokenizados, demostrando que las plataformas bancarias existentes pueden comunicarse directamente con blockchain. Este avance abre el camino a la interoperabilidad, permitiendo que los custodios traten los Treasury tokenizados como cualquier otro valor.
Aun así, persisten desafíos. La mayoría de los fondos tokenizados siguen siendo accesibles solo para compradores calificados, y los horarios de redención limitan su liquidez en comparación con mercados cripto 24/7. Además, los exchanges aplican descuentos de margen de alrededor del 10%, frente al 2% que se ve en los mercados tradicionales de repo.
Las perspectivas apuntan a una integración rápida. Con la nueva Iniciativa de Colateral Tokenizado y Stablecoins de la CFTC y los pilotos bancarios en curso, estos Treasury digitales están en camino de evolucionar de experimentos de nicho a una capa operativa en el ecosistema global de colateral.
