Puntos clave de la noticia:
- Kashkari calificó a la industria cripto como “totalmente inútil” en el Midwest Economic Outlook Summit, agregando presión reputacional en un entorno macro exigente.
- Las minutas de la Fed mostraron poco apoyo a recortes; Michael Faulkender dijo que desregulación, reforma fiscal y energía pueden elevar productividad, planteando 5% de crecimiento con inflación bajo 1%.
- Advirtió que las stablecoins podrían reducir depósitos y crédito, dijo que las conversiones transfronterizas devuelven fricción y que política restrictiva más escepticismo podrían limitar el apetito por riesgo.
Bitcoin y las altcoins están chocando contra un relato macro más exigente, alimentado por señales de la Reserva Federal y por comentarios inusualmente duros del presidente de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari. La clave es que la paciencia de política monetaria se está cruzando con un ataque directo a la propuesta de valor de las cripto. En declaraciones durante el Midwest Economic Outlook Summit, Kashkari dijo que las criptomonedas llevan más de una década y que son “totalmente inútiles”, una frase que reencuadra al sector como riesgo de política y reputación, no solo como beta de mercado. Ese tono llega mientras los inversores debaten si las condiciones restrictivas se mantendrán en activos de riesgo.
Tasas, productividad y el “flashpoint” de las stablecoins
Las minutas recientes de la Fed muestran poco apoyo a recortes de tasas en el corto plazo, e incluso algunos presidentes regionales mencionaron la posibilidad de subirlas. Las expectativas de recortes se están desplazando hacia adelante mientras funcionarios y exfuncionarios sugieren que no hace falta aliviar de inmediato. El exsubsecretario adjunto del Tesoro Michael Faulkender sostuvo que la desregulación, reformas fiscales y expansión energética podrían elevar la productividad y permitir crecimiento sin reavivar la inflación, y añadió que los modelos podrían estar subestimando mejoras derivadas de la inteligencia artificial y del desarrollo energético. En esa discusión, se planteó que en 2026 podría ser posible crecer 5% con inflación por debajo de 1%.
Kashkari apuntó luego a los argumentos más usados para justificar utilidad “real” de las cripto. Su tesis es que las cripto no pasan la prueba de utilidad cotidiana y, además, podrían presionar al sistema bancario vía stablecoins. Contrastó los activos digitales con la IA, argumentando que la IA sí tiene valor económico claro, mientras que las cripto no han demostrado resolver problemas reales. Advirtió que un uso amplio de stablecoins podría drenar depósitos bancarios y reducir la capacidad de otorgar préstamos. También se burló de explicaciones vagas, instando a hacer preguntas básicas y evitar lo que llamó “respuestas de ensalada de palabras” sobre el valor. Señaló además que las conversiones transfronterizas agregan costos y fricción.
Para los mercados, la combinación de minutas con sesgo hawkish y un funcionario senior cuestionando la utilidad de las cripto endurece el escenario de corto plazo. La conclusión práctica es liquidez más ajustada y escepticismo más ruidoso, lo que puede ampliar incertidumbre regulatoria y limitar el apetito por riesgo. El reporte señaló que los activos digitales suelen reaccionar con fuerza a señales de política de la Fed; si los recortes se retrasan y la política sigue restrictiva, el entorno puede continuar presionando a Bitcoin y altcoins. Además, las críticas públicas sobre stablecoins, riesgos bancarios y pagos transfronterizos pueden influir en cómo legisladores y reguladores diseñan guardrails, disclosure y prioridades de enforcement en los próximos meses.
