Puntos claves de la noticia
- JPMorgan estima que Bitcoin podría alcanzar $170.000 en seis a doce meses.
- El precio de Bitcoin cae 1,6% en 24 horas a casi $101.000.
- JPMorgan calcula valor justo de Bitcoin en $170.000 usando volatilidad del oro.
JPMorgan proyecta que Bitcoin podría alcanzar los $170,000 en un plazo de seis a doce meses, ya que el proceso de desapalancamiento en los futuros perpetuos se ha completado en gran medida y la volatilidad en relación con el oro se ha movido hacia niveles más favorables. Bitcoin cotiza cerca de $101,000, una caída del 1.6% en las últimas 24 horas.
Los analistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou citan liquidaciones récord en los futuros perpetuos del 10 de octubre y nuevas liquidaciones el 3 de noviembre tras un exploite de $128 millones en Balancer.
«En general, creemos que los futuros perpetuos son los instrumentos más importantes a tener en cuenta en la coyuntura actual, y el mensaje que se desprende de la reciente estabilización es que es probable que el desapalancamiento en los futuros perpetuos haya quedado atrás», escribieron los analistas.
El banco informa que la relación entre el interés abierto en futuros perpetuos de Bitcoin y la capitalización de mercado ha regresado de niveles superiores al promedio a valores históricos en pocas semanas. Patrones similares se observan en los mercados de Ethereum, aunque el efecto es menos pronunciado. Para JPMorgan, los futuros perpetuos sirven como barómetro clave de las condiciones actuales del mercado, mientras que los futuros tradicionales y los flujos de ETF muestran patrones distintos.
JPMorgan predicting bitcoin at $170k in next 6-12mo, says perp deleveraging is behind us and that's it undervalued vs gold historically, which implies "significant upside next 6-12mo" pic.twitter.com/CaVVWH6L42
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 6, 2025
La actividad en opciones y futuros alteró la acción del precio en octubre. Los productos cotizados en bolsa (ETP) registraron modestas salidas recientes, mientras que se observaron entradas a inicios de octubre. Al mismo tiempo, los futuros de CME mostraron más liquidaciones en Ethereum que en Bitcoin. Los participantes del mercado ajustaron posiciones y redujeron el uso de capital apalancado.
Señales de mercado y valoración
JPMorgan utiliza una comparación de volatilidad con el oro para calcular un valor justo ajustado por volatilidad para Bitcoin. La relación de volatilidad entre Bitcoin y oro se sitúa cerca de 1.8, lo que indica que Bitcoin consume 1.8 veces más capital de riesgo que el oro. Basado en la inversión del sector privado en oro a través de ETF y tenencias físicas, el banco estima un valor teórico de mercado para Bitcoin cercano a los $170,000, lo que implica un aumento del 67% desde los niveles actuales.
Los inversionistas muestran respuestas variadas. Algunos prefieren los productos cotizados en bolsa como una vía familiar para obtener exposición, mientras que otros diversifican en plataformas digitales nativas.
Los analistas señalan que la presión vendedora derivada de las liquidaciones perpetuas ha disminuido, lo que indica que el desapalancamiento podría haber terminado. Mientras tanto, la mayor volatilidad del oro mejora el atractivo relativo de Bitcoin en términos ajustados por riesgo.
El riesgo permanece latente
Las fluctuaciones de precio pueden revertirse rápidamente y un choque repentino podría desencadenar nuevas liquidaciones. Una asignación exitosa requiere pasos medidos y un control cuidadoso del capital prestado.
Muchos gestores profesionales recomiendan entradas escalonadas y reglas claras de salida para limitar las pérdidas. Las mesas de trading esperan que la volatilidad siga siendo un factor central en los próximos meses. La vigilancia constante del mercado continúa siendo esencial.
