Puntos claves de la noticia:
- El banco central holandés reporta tenencias cripto indirectas de $1.400 millones en octubre de 2025.
- Las tenencias están muy concentradas en solo siete valores, que representan el 70% del total.
- Este crecimiento ocurre en un contexto de inflación decreciente en Países Bajos, con un promedio del 3,3% en 2025.
El banco central de los Países Bajos reportó un aumento en las tenencias indirectas de valores cripto. Los datos muestran que estas inversiones alcanzaron aproximadamente $1,4 mil millones para octubre de 2025. Esta cifra representa un incremento marcado desde los $94 millones registrados en 2020.
Los hogares y los fondos de pensiones lideran la exposición a través de instrumentos específicos. El análisis del banco se centró en tres categorías: fondos cotizados (ETFs), notas cotizadas (ETNs) y acciones de tesorería cripto. Los ETFs y ETNs rastrean el precio de activos cripto, mientras que las acciones de tesorería representan participación en empresas que mantienen estos activos en su balance.
Desglose de las Tenencias por Tipo de Inversor
Los hogares holandeses mantenían cerca de 182 millones de euros en ETFs cripto y 213 millones de euros en ETNs para finales de octubre de 2025. Los fondos de inversión también tenían exposición, con alrededor de 40 millones de euros en ETFs vinculados a criptoactivos.
Los fondos de pensiones adquirieron 287 millones de euros en acciones de tesorería cripto. Este monto los convierte en el grupo institucional más grande dentro de esa categoría. Los hogares también poseían 243 millones de euros en acciones de compañías de tesorería de activos digitales.
El banco central aclaró que el análisis solo cubre inversiones en valores vinculados a criptoactivos, no la propiedad directa de tokens. Explicó que el aumento de los últimos cinco años provino principalmente de la tendencia alcista en la valoración de los activos subyacentes. El precio de Bitcoin subió un 72% en el periodo de cinco años cubierto por el análisis.
Concentración en un Pequeño Número de Valores
Aunque el número de valores vinculados a cripto disponibles ha crecido, la concentración es alta. Solo siete valores específicos representan alrededor del 70% de todas las tenencias indirectas de cripto en el país.
Un ejemplo es la firma holandesa Amdax, que recaudó 30 millones de euros el año pasado. La empresa lanzó la estrategia Amsterdam Bitcoin Treasury Strategy (AMBTS). Esta compañía de tesorería de Bitcoin tiene la ambición de acumular hasta el 1% de la oferta total de Bitcoin. Su objetivo de valoración a largo plazo es de unos $26,000 millones a precios actuales.
Otra compañía, Treasury BV, recaudó $147 millones en una ronda privada en septiembre pasado. Los fondos le permitieron adquirir más de 1,000 Bitcoins. La empresa busca convertirse en la mayor tesorería de Bitcoin cotizada públicamente en Europa. Planea una listado inverso en Euronext Ámsterdam.
El crecimiento de las tenencias indirectas ocurre en un contexto económico de presiones inflacionarias en descenso. La oficina de estadística holandesa reportó una inflación interanual del 2,8% en diciembre.
La inflación promedio para 2025 se calculó en un 3,3%. Estas cifras ofrecen un telón de fondo macroeconómico para la mayor adopción de activos alternativos por parte de inversores institucionales y minoristas.
