Puntos clave de la Noticia
- El fondo IBIT es el único líder en captación de capital con un rendimiento negativo anual (-9.59%).
- A pesar de la caída, el iShares Bitcoin Trust superó en entradas de capital a los fondos de oro.
- Los activos totales netos de los ETF cayeron de un pico de 150,000 millones a 114,000 millones de dólares.
Para el ETF Bitcoin de BlackRock, el año cierra con una paradoja financiera. Ciertamente se consolidó como uno de los productos financieros más exitoso en términos de captación de capital, de hecho, logró atraer 25.400 millones de dólares aproximadamente, pero el fondo IBIT registró una caída acumulada del 9.59%.
Al respecto Eric Balchunas aseguró que este es el único fondo en la lista de líderes por flujo de capital, con rendimiento en rojo en lo que va del 2025.
Este fenómeno refleja un dramático cambio en el apetito por el riesgo de los inversores institucionales durante el cuarto trimestre. Tras un inicio de año eufórico, el mercado de criptoactivos entró en una fase de corrección prolongada, lo que provocó que el entusiasmo inicial se transformara en una postura defensiva y cautelosa.
Desconexión entre los flujos institucionales y el rendimiento del mercado
La desaceleración no es exclusiva de un solo producto. El mercado global de fondos cotizados ha sentido el impacto de una retirada masiva; los activos totales netos de los ETF de Bitcoin descendieron desde un máximo de 150,000 millones hasta los 114,000 millones de dólares. Esta pérdida de 36,000 millones de dólares en valoración total se debe, a la depreciación del activo subyacente y a salidas de capital netas registradas entre noviembre y diciembre.
El Índice Premium de Coinbase es un indicar clave de este comportamiento y, durante el último trimestre este se ha mantenido mayormente en terreno negativo. Esto sugiere que las grandes entidades estadounidenses dieron un paso atrás, reduciendo su exposición o vendiendo posiciones de manera activa.
No obstante, que el ETF de Bitcoin de BlackRock haya captado más capital que los fondos de oro —a pesar de que este último subió un 64%— demuestra una convicción a largo plazo.
En resumen, la caída del IBIT parece ser una cuestión de temporalidad y no de erosión estructural. Antecedentes del mercado sugiere que los flujos tienden a recuperarse una vez que el precio de Bitcoin se estabiliza, preparando el terreno para una posible reactivación de la demanda institucional en 2026.
