Puntos clave de la noticia:
- Hyperliquid Policy Center y trade[XYZ] pidieron a la CFTC permitir contratos perpetuos de energía regulados, argumentando que los mercados 24/7 ayudan a gestionar riesgos cuando los futuros tradicionales están cerrados.
- Los mercados de trade[XYZ] superaron $500.000 millones en volumen, mientras su estudio encontró que los perpetuos de crudo anticiparon mejor los precios de reapertura que los cierres del viernes.
- La propuesta pide reglas tecnológicamente neutrales, reconocimiento de stablecoins y garantías tokenizadas, y aceptación de ejecución, margen, compensación, liquidación y registro onchain.
Hyperliquid Policy Center y trade[XYZ] están instando a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos a permitir contratos perpetuos de energía regulados, argumentando que los mercados continuos podrían ayudar a las empresas a gestionar el riesgo de precios cuando las plataformas tradicionales están cerradas. La solicitud llega después de que un episodio de tensión en Oriente Medio afectara las exportaciones durante un fin de semana, mientras los futuros del petróleo permanecían inactivos. El argumento central es que el riesgo energético no se detiene cuando cierran los exchanges. Durante ese periodo, los perpetuos vinculados al petróleo en Hyperliquid habrían anticipado cerca de dos tercios del movimiento que finalmente registraron los futuros de referencia al reabrir.
Los perpetuos de energía ganan argumentos para acceder al mercado regulado de EE. UU.
La solicitud destaca los mercados de WTI, Brent y Henry Hub de trade[XYZ], que han generado más de $500.000 millones en volumen acumulado desde su lanzamiento en octubre de 2025. Los perpetuos no tienen vencimiento, permitiendo a quienes buscan cobertura mantener una posición continua sin tener que renovar repetidamente contratos con fecha determinada. Esa estructura podría reducir la complejidad operativa y concentrar la liquidez dentro de un único libro de órdenes. La diferencia de tamaño también es relevante: un futuro estándar de WTI representa 1.000 barriles, valorados recientemente en unos $70.000, mientras la operación mediana fuera de horario en el mercado de crudo de trade[XYZ] ronda los $1.300.
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La principal cuestión técnica es si un contrato sin vencimiento puede seguir de forma fiable a su referencia. Hyperliquid Policy Center sostiene que las tasas de financiación incentivan continuamente a los operadores a corregir desviaciones respecto a los precios de referencia. Su estudio encontró que, en casi 75% de los cierres de fin de semana analizados, los precios de los perpetuos de crudo terminaron más cerca del precio de reapertura del domingo que del cierre oficial del viernes. La evidencia busca demostrar que los mercados continuos pueden complementar, y no perjudicar, a los futuros tradicionales. El estudio tampoco detectó un deterioro estadísticamente significativo en la calidad de reapertura de los futuros WTI de CME.
La propuesta también pone énfasis en la compensación, el margen y la vigilancia onchain. Las posiciones están prefinanciadas, el margen se recalcula con cada operación y las liquidaciones siguen reglas escalonadas, con las liquidaciones normales mediante el libro de órdenes resolviendo hasta ahora 97,9% del valor nocional liquidado en trade[XYZ]. La petición regulatoria va más allá de aprobar un solo producto: busca una vía tecnológicamente neutral para mercados de derivados disponibles 24/7. Los grupos quieren que la CFTC reconozca stablecoins y garantías tokenizadas para margen, aclare las reglas para operaciones continuas y confirme que la ejecución, compensación, liquidación y registro onchain pueden cumplir los principios regulatorios existentes.
