Puntos Clave de la Noticia
- Lanzamiento de ETF: GSR ha presentado formalmente una solicitud ante la SEC para introducir su Digital Asset Treasury Companies ETF, diseñado para rastrear empresas públicas como Strategy y otras que poseen importantes reservas cripto.
- Tensión corporativa: Muchas empresas centradas en tesorería están trading por debajo del valor de sus token holdings y han recurrido a recompras financiadas con deuda, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad.
- Impulso del mercado: Dado que la SEC está revisando actualmente más de 90 solicitudes de ETF cripto y simplificando los estándares de cotización, la presentación de GSR la posiciona dentro de un panorama competitivo en rápida expansión.
La firma de trading cripto GSR ha presentado una solicitud ante la SEC de EE.UU. para lanzar su primer ETF, apostando a que el apetito de Wall Street por las tesorerías corporativas cripto se mantiene fuerte a pesar de un año turbulento. El propuesto Digital Asset Treasury Companies ETF rastrearía a firmas públicas que poseen Bitcoin, Ether y otros token en sus balances, ofreciendo a los inversores una forma empaquetada de interactuar con las estrategias cripto corporativas.
Una Presentación Audaz en Medio de la Volatilidad del Mercado
El ETF se centraría en empresas como Strategy, Upexi, DeFi Development Corp. y otras que mantienen importantes reservas de activos digitales. Las tesorerías corporativas que poseen cripto han superado el billón de dólares en 2025, sin embargo, muchas firmas ahora trading por debajo del valor de sus token holdings.
Esta desconexión ha alimentado el escepticismo, con críticos advirtiendo que el modelo está saturado y es cada vez más riesgoso. Aun así, GSR está apostando a que la demanda de los inversores de una exposición estructurada a estas firmas se mantiene intacta.
Estructura y Estrategia del ETF
Al menos el 80% de las tenencias del fondo consistirían en acciones de empresas de tesorería de activos digitales, con 10 a 15 posiciones en 5 a 10 emisores, principalmente cotizados en EE.UU. La presentación también permite la participación en inversiones privadas en capital público (PIPEs), con un límite de iliquidez del 15%. Si bien los PIPEs ofrecen a los emisores un acceso rápido al capital, a menudo vienen con restricciones de reventa.
Es importante destacar que GSR enfatizó que el ETF no está diseñado para rastrear directamente los precios de las cripto, lo que significa que el rendimiento podría divergir de los movimientos subyacentes de los token.
Ampliación de la Línea de Productos Más Allá de las Tesorerías
El ETF de tesorería cripto es uno de los cinco productos que GSR ha propuesto. La firma también está apuntando al staking market con tres fondos: Ethereum Staking Opportunity ETF, Ethereum YieldEdge ETF y Crypto StakingMax ETF. Estos utilizarían subsidiarias offshore o derivados para generar rendimiento a partir de token proof-of-stake. Además, el GSR Crypto Core3 ETF mantendría directamente Bitcoin, Ether y Solana en asignaciones iguales, colocándolo junto a los ETF cripto spot recientemente aprobados.
Tensión Corporativa e Impulso Regulatorio
El momento de la presentación de GSR coincide con la creciente presión sobre las firmas de tesorería cripto. Varias han recurrido a recompras financiadas con deuda para respaldar los precios de las acciones, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad. Sin embargo, el impulso en el mercado de ETF se está acelerando, con la SEC sopesando más de 90 solicitudes y simplificando recientemente los estándares de cotización.
