La SEC ha vuelto a rechazar la solicitud de Grayscale para convertir GBTC en un ETF al contado. Grayscale no está de acuerdo con esta decisión, y la empresa está estudiando cómo manejar esto. GrayScale, según el anuncio, está profundamente decepcionada con la decisión y no está de acuerdo con su lógica.
Al convertir GBTC en un ETF de Bitcoin al contado, el mayor fondo de Bitcoin del mundo se habría acercado al perímetro regulatorio de Estados Unidos, al tiempo que habría hecho más accesible el Bitcoin para los inversores estadounidenses utilizando las conocidas protecciones que ofrece un ETF.
¿Qué sucederá después?
Las acciones de GBTC están valoradas aproximadamente un 30% por debajo del valor liquidativo de la empresa, lo que representa aproximadamente 8.000 millones de dólares de valor no realizado para los accionistas a partir del 29 de junio de 2022. El equipo de Grayscale cree que la mejor opción disponible para los inversores es convertir GBTC en un ETF de Bitcoin que siga el precio al contado de Bitcoin. Como resultado, el descuento sería efectivamente eliminado, y las acciones seguirían el precio de Bitcoin, eliminando efectivamente el descuento.
Como se refleja en el anuncio, la SEC ha criticado la decisión de los comisionados y cree que la organización no está tratando a los vehículos de inversión de Bitcoin de forma coherente, y esto se demuestra por su negación de la solicitud de GBTC para la conversión a un ETF al contado, mientras que múltiples ETFs de futuros de Bitcoin fueron aprobados.
El regulador debería sentirse cómodo con los ETF que mantienen instrumentos derivados de un activo, como una estrategia de renta fija, ya que se siente cómodo con los instrumentos derivados que mantienen el mismo activo.
La compañía cree que, en el mejor interés de GBTC y de los inversores, lo mejor es llevar este asunto a los tribunales, ya que las acciones arbitrarias y caprichosas de la SEC y el tratamiento discriminatorio de los emisores deben ser juzgados.
El anuncio dice:
«En Grayscale, no hemos renunciado ni renunciaremos a nuestro compromiso de convertir GBTC en un ETF de Bitcoin al contado. La decisión de iniciar un litigio no es algo que tomemos a la ligera, pero confiamos en nuestro equipo legal, así como en nuestros convincentes argumentos legales de sentido común. Nuestro abogado interno trabajará estrechamente con el Sr. Verrilli y el equipo de Davis Polk para presentar estos argumentos en los próximos meses.»
Como parte del proceso de litigio, el estratega jurídico principal de GrayScale y ex procurador general de los Estados Unidos, Donald B Verrilli, Jr, ha presentado una petición de revisión ante el Tribunal de Apelaciones de los Estados Unidos para el Circuito de la Columbia Británica, que es el primer paso para presentar una demanda contra el gobierno estadounidense.
Tras meses de esfuerzos por parte de GrayScale para animar a la SEC a aceptar la solicitud, incluso con el apoyo de la comunidad, la reciente noticia es muy decepcionante. Pero parece que tienen grandes planes para continuar con la aplicación. Debemos esperar y ver si algo cambia por parte de la SEC.
