Puntos Clave de la Noticia
- ETF de Bitcoin: Marzo atrajo $1.320 millones en entradas, rompiendo una racha de meses de salidas, aunque el primer trimestre cerró con unos $500 millones en reembolsos netos.
- Condiciones del mercado: El BTC cayó más del 22% en el primer trimestre, el sentimiento se mantuvo en «Miedo Extremo» y la mayoría de los inversores de ETF siguen en pérdidas con un precio de compra estimado de $84.000.
- Otros ETF cripto: Los ETF de Ether registraron salidas de $46 millones en marzo y $769 millones en el trimestre, mientras que los de Solana continuaron su racha positiva.
Los ETF de Bitcoin cerraron el primer trimestre con un inusual punto brillante, asegurando $1.320 millones en entradas durante marzo, lo que rompió una racha de meses de reembolsos. El rebote llegó tras un comienzo de año difícil, con enero y febrero acumulando casi $1.820 millones en salidas. Incluso con la recuperación de marzo, el trimestre terminó con aproximadamente $500 millones en reembolsos netos, mientras los inversores navegaban en un mercado definido por la cautela y la caída de los precios.
Marzo rompe el ciclo de salidas
La renovada fuerza de los ETF de Bitcoin destacó frente a un panorama de temor persistente. El BTC cayó más de un 22% en el primer trimestre tras un descenso del 23% en el cuarto trimestre de 2025, mientras que los indicadores de sentimiento pasaron la mayor parte de marzo señalando un «Miedo Extremo».
A pesar de esa presión, los ETF de Bitcoin lograron atraer capital fresco por primera vez desde octubre de 2025. La actividad de trading se suavizó, con volúmenes en marzo cercanos a los $79.000 millones frente a los $93.000 millones de febrero, aunque las entradas sugirieron que algunos inversores estaban dispuestos a reingresar al mercado incluso con una volatilidad elevada.
Los flujos trimestrales reflejan un comienzo de 2026 complicado
El panorama general de los ETF de Bitcoin siguió mostrando signos de tensión. Enero registró $1.610 millones en reembolsos, seguido de $207 millones en febrero, extendiendo una racha de cuatro meses de salidas que comenzó en noviembre. Las entradas acumuladas de la categoría alcanzaron unos $56.000 millones al cierre del trimestre, mientras que los activos totales bajo gestión rondaron los $87.500 millones. Las tenencias cayeron de 1,38 millones de BTC en octubre a 1,28 millones antes de recuperarse a aproximadamente 1,31 millones de BTC, un descenso de cerca del 7% desde su punto máximo.
El posicionamiento de los inversores permanece en negativo
A pesar de la mejora de marzo, los inversores de los ETF de Bitcoin siguen, en promedio, en pérdidas (underwater). Las estimaciones sitúan el precio de compra promedio (cost basis) cerca de los $84.000, muy por encima del precio spot actual de aproximadamente $68.000. Esta brecha resalta cuán profundamente afectó la caída de finales de 2025 a los poseedores y ayuda a explicar por qué el sentimiento se mantuvo apagado a pesar de la primera vela mensual positiva en seis meses.
Divergencia pronunciada en otros ETFs
Fuera de los ETF de Bitcoin, el rendimiento varió considerablemente. Los ETF de Ethereum registraron salidas de $46 millones en marzo y reportaron $769 millones en pérdidas trimestrales. Los ETF de XRP perdieron $31 millones en marzo, pero aún mantienen $43 millones en flujos trimestrales positivos. Por su parte, los ETF de Solana continuaron destacando, sumando $213 millones a lo largo del trimestre sin un solo mes de reembolsos desde su lanzamiento en octubre de 2025.
