Puntos clave de la noticia:
- Popov dice que Sberbank explora préstamos con colateral cripto y está listo para construir infraestructura con reguladores, tras organizar más de 160 emisiones tokenizadas.
- El marco apunta al 1 de julio de 2026, separa acceso calificado y no calificado, limita retail a 300,000 rublos al año y prohíbe tokens anónimos incluso para calificados.
- Rusia registró $376.3B en receipts cripto; Sberbank ya vendió 1.5B de rublos en productos cripto y se prepara para sanciones en 2027 por intermediarios ilegales.
Sberbank, el mayor banco de Rusia, está evaluando otorgar préstamos respaldados por criptomonedas a medida que el sector financiero del país acelera su despliegue de activos digitales. El vicepresidente Anatoly Popov dijo a TASS que el banco está listo para colaborar con los reguladores en la infraestructura para el crédito con colateral cripto, reconociendo que el marco aún es incipiente. Señaló que espera anunciar acuerdos pronto, pero únicamente dentro de una estructura compliant. El posicionamiento no es teórico: este año Sberbank organizó más de 160 emisiones tokenizadas vinculadas a bienes raíces, petróleo y productos atados a commodities. Esto amplía la capa de crédito sobre una estrategia de tokenización ya operativa, con el timing condicionado por la regulación.
La pista regulatoria hacia mediados de 2026
La regulación marca el ritmo y el mercado se está alineando. La Bolsa de Moscú y la Bolsa de San Petersburgo dijeron estar listas para habilitar trading de cripto una vez que la legislación entre en vigor para el 1 de julio de 2026, siguiendo el concepto regulatorio del banco central. El acceso se dividiría entre inversores calificados y no calificados. La participación retail queda acotada y condicionada por test, con no calificados limitados a monedas líquidas de listas definidas y con un tope anual de 300,000 rublos vía un intermediario. Los calificados no tendrían límites de volumen, pero seguirían impedidos de operar con tokens anónimos; el legislador Anatoly Aksakov afirmó que las criptomonedas no se convertirán en dinero dentro del país.
El impulso refleja escala. Rusia registró $376.3 mil millones en “receipts” de transacciones cripto entre julio de 2024 y junio de 2025, superando al Reino Unido y convirtiéndose en el mayor mercado de Europa por volumen. Las transferencias grandes por encima de $10 millones subieron 86%, mientras la actividad DeFi se multiplicó por ocho a inicios de 2025 antes de estabilizarse en 3.5 veces los niveles de mediados de 2023. A7A5, una stablecoin vinculada al rublo, superó $500 millones de market cap pese a sanciones. Nabiullina dijo que la minería apoya al rublo, aunque aún es difícil cuantificarlo. La política está mutando de resistencia a rieles gestionados ante flujos crecientes, incluido el debate sobre tratar la minería como actividad de exportación.
Sberbank también está construyendo “plomería” de producto antes del deadline. Ha ofrecido inversiones vinculadas a cripto por 1.5 mil millones de rublos en bonos estructurados y activos financieros digitales ligados a Bitcoin, Ethereum y carteras amplias. Lanzó tokens en blockchain que siguen el precio del cacao, donde cada token representa 1 kilogramo y está disponible para inversores calificados por hasta cuatro meses. Popov afirma que el banco dialoga con el Banco de Rusia y podría actuar como proveedor de liquidez y market maker. El cronograma apunta a la legislación para el 1 de julio de 2026 y a sanciones por intermediación ilegal desde el 1 de julio de 2027.
