Puntos claves de la noticia:
- Lighter DEX enfrenta escrutinio por acuerdos no revelados y airdrops injustos a creadores de mercado como Jump Trading.
- Hyperliquid se posiciona como alternativa neutral, sin tratos privados, tarifas o tratamiento preferencial.
- Aunque Lighter ha ganado participación, la de Hyperliquid cayó del 75% a menos del 19%.
La controversia en Lighter DEX por acuerdos con market makers “extractivos” —entre ellos Jump Trading y Kelsier Labs de Hayden Davis— abrió un nuevo frente.
Hyperliquid entró en escena y defendió una línea de neutralidad creíble. Su fundador, Jeff Yan, fue directo: “Integridad como valor central; sin inversores privados, sin acuerdos con creadores de mercado y sin comisiones de protocolo para compañías”. Añadió que esa política “frustra” a usuarios y equipos “acostumbrados al trato preferente”.
Airdrops bajo la lupa y reparto para grandes carteras
La tensión creció cuando un analista on-chain detectó cinco direcciones no reveladas que recibieron USD 26 millones en LIT tras aportar USD 5 millones de liquidez. El reporte incluyó un airdrop para Jump Trading como parte de un acuerdo de market making. Kelsier Labs, firma de Hayden Davis —señalado en el escándalo de la memecoin Libra—, acumuló USD 11,52 millones en LIT.
Justin Sun también obtuvo recompensas por su rol como early LP. Parte de esos arreglos no figuró en comunicaciones tempranas, lo que alimentó la reacción pública. El investigador ZachXBT ironizó: “crime pays” (El crimen paga).
Un usuario resumió el malestar: “es muy evidente; imposible saber cuántas direcciones ‘fantasma’ más existen”. El equipo de Lighter respondió que cerró “acuerdos tempranos” con proveedores de liquidez y market makers. La réplica no calmó a todos. Otro participante apuntó al fundador Vlad, al sostener que usó la asignación del airdrop como moneda de arreglo externo al programa público de puntos.
Jeff Yan reformuló el mensaje: “la casa de las finanzas debe ser neutral”. El proyecto insiste en no firmar side deals y en rechazar protocol fees capturados por una entidad corporativa. El discurso busca atraer a traders que priorizan reglas simétricas y formación de precios sin privilegios.
La cuota de mercado de Hyperliquid cayó por debajo de 19%, tras un pico de 75% en mayo. Lighter ganó terreno en los últimos meses y forzó una recomposición del flujo de operadores. El giro sugiere que la liquidez no sólo depende de principios, sino de incentivos, profundidad de libro y continuidad operativa.
El ángulo reputacional pesa
Un reparto opaco puede dañar confianza y elevar costos de adquisición de liquidez en el tiempo. Por el contrario, un marco de neutralidad sin deals privados reduce fricción política, aunque exige producto competitivo, matching eficiente y latencia baja para retener volumen profesional.
