Puntos clave de la noticia:
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El 10 de octubre, el mercado cripto perdió cerca de $500.000 millones en capitalización, y USDe se desancló temporalmente en Binance.
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Ethena confirmó la sobrecolateralización de su stablecoin y aclaró que las posiciones subyacentes generaron ganancias durante la volatilidad.
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El de-pegging en Binance se debió al uso de precios internos como oráculo.
El viernes 10 de octubre, el mercado cripto sufrió una caída que eliminó cerca de medio billón de dólares de su capitalización total. Durante el desplome, el “dólar sintético” de Ethena, USDe, se desancló temporalmente en Binance, cayendo cerca de los $0.65, los traders con posiciones apalancadas registraron liquidaciones por más de $19.000 millones.
USDe y su versión con generación de rendimientos, sUSDe, sirven como colateral tanto en exchanges centralizados como en protocolos on-chain. A diferencia de stablecoins como USDT o USDC, respaldadas 1:1 por activos reales, USDe se sostiene mediante posiciones delta-neutral de activos cripto. Durante los picos de volatilidad, Ethena publicó un proof of reserves fuera de calendario y confirmó que su stablecoin permanecía sobrecolateralizado, señalando que las posiciones subyacentes generaron ganancias que reforzaron la colateralización.
¿Por Qué se Produjo el De-pegging de USDe?
El de-pegging en Binance se produjo principalmente por el uso de precios internos del exchange como oráculo. A medida que se vendía colateral, el precio de USDe cayó aún más, generando nuevas liquidaciones de posiciones respaldadas por la stablecoin.
La empresa reconoció el desanclaje temporal de USDE, BNSOL y WBETH, aclarando que fue una consecuencia, no la causa, de la volatilidad. El exchange compensó a los usuarios afectados con cerca de $283 millones y atribuyó los movimientos extremos en ciertas altcoins a limit orders antiguas ejecutadas en condiciones de baja liquidez.
Fuera de Binance, la de-pegging de WBETH sí provocó liquidaciones en el protocolo Venus de BNB Chain, donde la plataforma se comprometió a reembolsar a los usuarios que sufrieron pérdidas durante un período de 40 minuto.
Pese a la magnitud de la volatilidad y las consecuencias que sufrió el mercado, la rápida respuesta y compensación de Binance y la resiliencia demostrada en otras plataformas on-chain evidencian la importancia de contar con mecanismos robustos de protección y transparencia.
