Puntos clave de la noticia:
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Brian Armstrong propuso que las empresas salgan a bolsa de forma on-chain para simplificar la captación de capital.
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La falta de mercados líquidos iniciales distorsiona los precios y las emisiones on-chain permitirían un menor costo y mejor formación de valor.
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Coinbase trabaja con la SEC en el desarrollo de marcos para inversores no acreditados.
Brian Armstrong planteó que las empresas podrían salir a bolsa de forma completamente on-chain. El CEO de Coinbase sostuvo que ese modelo simplificaría la captación de capital y facilitaría la entrada de nuevos inversores.
Armstrong afirmó que las regulaciones vigentes forzaron a compañías con alta demanda a permanecer en el ámbito privado durante años, lo que concentró las ganancias iniciales en fondos privados y en inversores de crédito.
Armstrong Apunta Hacia un Mejor Descubrimiento de Precios y Más Eficiencia
El directivo señaló que la ausencia de mercados líquidos durante las primeras etapas de una empresa afecta la formación de precios cuando la firma finalmente cotiza en mercados públicos. En ese marco, propuso que las emisiones públicas on-chain permitirían un mejor descubrimiento de precios desde etapas tempranas, menores costos operativos y un mayor acceso a capital.
La propuesta no es nueva dentro de Coinbase. En octubre del año pasado, Armstrong describió un modelo donde todo el ciclo de vida de una startup ocurre on-chain. El esquema incluye la incorporación de la empresa, la recaudación de fondos y la salida a bolsa. En ese diseño, los fundadores podrían abrir una cuenta de Coinbase para la startup y ejecutar estos procesos mediante infraestructura blockchain. Armstrong mencionó la posibilidad de integrar organizaciones autónomas descentralizadas para facilitar la gestión y la gobernanza.
En el proceso de fundraising, este modelo plantea que los fundadores envíen materiales a inversores y reciban capital de forma directa mediante contratos inteligentes en USDC. El mecanismo reemplazaría las transferencias bancarias y trámites legales extensos. Armstrong afirmó que el sistema permitiría recibir fondos de manera rápida y continua.
Coinbase Trabaja con la SEC en Marcos Regulatorios para los Inversores
El CEO de Coinbase también describió el proceso tradicional de recaudación como prolongado y demandante. Indicó que suele extenderse entre dos y tres meses y obliga a los fundadores a pausar otras tareas para realizar múltiples presentaciones ante inversores, derivando en una alta tasa de rechazos.
Armstrong afirmó que Coinbase trabaja con la SEC para diseñar estructuras que permitan la participación de inversores no acreditados bajo resguardos específicos. Reconoció que las reglas actuales brindan protección al consumidor, pero limitan el acceso de personas sin grandes patrimonios a oportunidades de alto crecimiento. Además, reveló que intentó ejecutar una oferta pública parcialmente on-chain del exchange en 2021, aunque señaló que los reguladores no estaban preparados en ese momento.
Cabe destacar que durante el tercer trimestre de 2025, el private equity registró 156 operaciones por un total de $310 billones, según datos de EY. Cinco acuerdos superaron los $10 billones.
