Puntos Clave de la Noticia
- Preparación para la altseason: El dominio de Bitcoin ha caído hacia el 59% mientras que la capitalización del mercado de altcoins ha subido más de un 50% desde julio, con los índices aumentando pero aún por debajo de la definición del 75% para una rotación completa.
- Impulso de Ethereum: Coinbase sitúa a Ethereum en el centro del movimiento, citando la demanda de tesorería, la actividad de las stablecoins y las narrativas de activos del mundo real como impulsores de una participación más fuerte y una amplitud mejorada del ecosistema.
- Macro y liquidez: Una inflación más suave y altas probabilidades de un recorte de tasas en septiembre podrían atraer dinero que está al margen, a medida que el índice de liquidez de Coinbase comienza a recuperarse de una caída de varios meses.
Coinbase dice que el mercado cripto se está inclinando hacia una temporada completa de altcoins a medida que se acerca septiembre, citando la caída del dominio de Bitcoin, el aumento de la capitalización de altcoins y la mejora de la liquidez. En su informe institucional de agosto, el jefe de investigación David Duong dice que las condiciones se están alineando para la rotación, a pesar de que los índices populares de altseason se mantienen por debajo de su umbral.
La firma también señala a Ethereum como el principal impulsor del impulso en medio de la creciente demanda de tesorería y las narrativas de rendimiento.
Altcoin Season is coming
As September approaches, the transition to a full-scale altcoin season is likely.
Our positive 3Q25 outlook stems from macro trends such as potential Fed rate cuts and expected regulatory advancements.
More key themes in this Monthly Outlook report ↓
— Coinbase Institutional 🛡️ (@CoinbaseInsto) August 14, 2025
Señales del mercado
La participación de Bitcoin en la capitalización total del criptomercado se ha deslizado de más del 65% en mayo a aproximadamente el 59% en agosto, lo que Coinbase considera una rotación temprana hacia las alts. La capitalización del mercado de altcoins ha aumentado más del 50% desde principios de julio, alcanzando alrededor de $1.4 billones a mediados de agosto. Coinbase define la altseason como cuando al menos el 75% de las 50 principales altcoins superan a Bitcoin en los 90 días anteriores.
Los indicadores de la altseason están subiendo, pero se mantienen por debajo de los niveles de señal. El índice de CoinMarketCap está en alrededor de 44, el de Blockchain Center está cerca de 53, y el de CryptoRank está cerca de 50, lo que sugiere que la rotación es temprana.
Ethereum en el centro
Coinbase destaca a Ethereum como el centro del impulso, impulsado por la creciente demanda de tesorerías de activos digitales, la actividad de las stablecoins y las narrativas de activos del mundo real. La capitalización del mercado de Ethereum ha saltado aproximadamente un 50% desde principios de julio, y los ecosistemas relacionados muestran una amplitud mejorada, incluso si el liderazgo dentro de ese grupo sigue siendo desigual.
Contexto macro y liquidez
Las condiciones macro pueden ser el detonante. Con la inflación de los Estados Unidos en alrededor del 2,7% interanual en julio y los futuros que implican aproximadamente un 92% de probabilidades de un recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre, Coinbase argumenta que la caída de los rendimientos podría atraer dinero que está al margen hacia activos de riesgo. Su índice de liquidez interno también está comenzando a recuperarse después de una caída de varios meses.
Qué podría encender el interruptor
La visión constructiva de Coinbase para el tercer trimestre se basa en tres elementos que los analistas externos también mencionan. Un contexto macro más favorable, un deslizamiento continuo en el dominio de Bitcoin y una nueva narrativa convincente han impulsado ciclos anteriores, desde el auge de las ofertas iniciales de monedas de 2017 hasta la ola de DeFi y NFT de 2021.
Por ahora, Coinbase presenta la configuración como temprana, no completa, pero dice que las piezas para una fase de altcoin más amplia están cada vez más en su lugar a medida que se acerca septiembre.
