Puntos Clave de la Noticia
- Citadel advierte que las acciones tokenizadas podrían eludir las normas de divulgación, crear ventajas injustas para las plataformas y confundir a los inversores habituales.
- Al desviar capital hacia las bolsas de valores digitales, la tokenización podría obstruir los canales tradicionales de IPO y limitar la participación institucional.
- La firma insta a la SEC a que promueva la elaboración de normas formales para los valores tokenizados, garantizando una supervisión rigurosa y evitando el arbitraje regulatorio.
Citadel Securities ha expresado su preocupación por las acciones tokenizadas y ha instado a la SEC a tomar medidas antes de que estas acciones digitales perturben los mercados tradicionales de IPO. En una carta de comentarios dirigida a la Unidad de Criptoactivos y Ciberseguridad de la SEC, el gigante creador de mercado advirtió que una adopción precipitada de la tokenización podría generar confusión entre los inversores, crear ventajas injustas para ciertas plataformas y desviar capital líquido de las ofertas públicas de acciones.
Riesgos de la tokenización y preocupaciones regulatorias
Las acciones tokenizadas son representaciones de capital basadas en blockchain que prometen trading las 24 horas, liquidación instantánea y propiedad fraccionada. Sin embargo, Citadel argumenta que estos beneficios encubren graves riesgos.
Sin unas medidas de seguridad claras, las ofertas tokenizadas podrían eludir las normas de divulgación y cumplimiento establecidas, dejando a los inversores comunes expuestos a mercados sin supervisión.
Citadel teme que las excepciones regulatorias ad hoc produzcan un panorama comercial fragmentado, donde algunos tokens prosperan en nichos poco regulados, mientras que otros se adhieren a la estricta supervisión de la SEC.
Amenaza a los mercados de capital tradicionales
Más allá de la protección del inversor, Citadel advierte que las acciones tokenizadas pueden socavar el motor mismo de las finanzas públicas. Si las empresas privadas logran captar capital en plataformas digitales, advierte la firma, las oportunidades de IPO podrían agotarse.
Los actores institucionales, como los fondos de pensiones y las dotaciones, podrían quedar excluidos de estos fondos tokenizados. El resultado: menos salidas a bolsa, estancamiento de la liquidez en los mercados regulados y un margen de maniobra más estrecho para que las empresas crezcan bajo el escrutinio de los mercados tradicionales.
Solicitan una normativa formal
En lugar de improvisar nuevas normas sobre la marcha, Citadel insta a la SEC a implementar un proceso formal de elaboración de normas. Este enfoque sometería los valores tokenizados a comentarios públicos, pruebas rigurosas y estándares claros, siguiendo el ejemplo de la agencia con las stablecoins. Citadel insiste en que la tokenización debe generar una verdadera eficiencia de mercado, no servir como un resquicio para el arbitraje regulatorio.
Con el presidente de la SEC, Paul Atkins, insinuando una «excepción por innovación», la petición de Citadel enfatiza el equilibrio: permitir el progreso, pero solo después de una consulta exhaustiva y una supervisión estructurada.
Implicaciones para la industria y próximos pasos
El resultado de este debate determinará el futuro digital de Wall Street. Si la SEC atiende la advertencia de Citadel, la negociación de acciones basada en blockchain podría evolucionar a un ritmo moderado, salvaguardando los marcos actuales de las IPO. De lo contrario, las acciones tokenizadas podrían avanzar rápidamente, obligando a los mercados públicos a adaptarse o correr el riesgo de quedar obsoletas.
