Puntos clave de la noticia:
- La Insurance Authority de Hong Kong propuso reglas para que aseguradoras inviertan en cripto y stablecoins reguladas, abriendo potencialmente un mercado de primas de $82,000 millones.
- El borrador exige cargos de capital del 100% para cripto, mientras stablecoins podrían tener cargos menores según su moneda fíat de referencia.
- La consulta pública va de febrero a abril de 2026 antes de aprobación legislativa, en paralelo a planes de licencias de stablecoins y comparaciones con Singapur, Corea del Sur y Japón.
Hong Kong avanza para ampliar el carril institucional de los activos digitales, con un borrador de reglas que permitiría a las aseguradoras invertir en criptomonedas y stablecoins reguladas. La propuesta proviene de la Insurance Authority y, de adoptarse, situaría a la ciudad como el primer centro financiero asiático en abrir formalmente los balances del sector asegurador a este mercado. Para una industria que generó cerca de $82,000 millones en primas en 2024, distribuidas entre 158 compañías autorizadas, incluso asignaciones moderadas podrían ser relevantes. La incógnita es el ritmo y el apetito, no la intención. Un acceso regulado para aseguradoras es el cambio central.
Guardrails, consulta pública y el manual regional
Bajo el borrador, el enfoque prudencial es deliberadamente conservador. Las aseguradoras tendrían que mantener capital equivalente al valor total de cualquier cripto que compren, reflejando la volatilidad y los riesgos de cola de la clase de activo. Las stablecoins, en cambio, podrían tener cargos de riesgo más bajos según la moneda fíat a la que estén vinculadas, siempre que estén reguladas en Hong Kong. En la práctica, esa estructura empuja a los decisores hacia límites estrictos, gobernanza interna y aprobaciones antes de asumir exposición. Primero, protección frente a volatilidad; después, ambición de crecimiento. Aprobación cautelosa, no carta blanca define el tono del riesgo.
El marco también busca movilizar capital privado hacia prioridades de política pública. El borrador alienta a las aseguradoras a invertir en proyectos de infraestructura respaldados por el gobierno en Hong Kong y China continental, incluyendo desarrollos cerca de la región Northern Metropolis. Los detalles operativos siguen abiertos: la consulta pública recogerá comentarios entre febrero y abril de 2026, con foco en custodia, valoración y gestión de riesgos. Después, la Insurance Authority planea enviar las medidas finales para aprobación legislativa, mientras algunas empresas presionan por ampliar activos elegibles o ajustar cargos de riesgo antes del despliegue definitivo. La consulta se vuelve el punto de control del reglamento final.
En paralelo, la infraestructura de pagos también se perfila. Se espera que la Hong Kong Monetary Authority emita las primeras licencias reguladas de stablecoins a inicios de 2026, complementando marcos existentes para plataformas de trading cripto y la aprobación de ETFs spot de Bitcoin y Ethereum. A nivel regional, el enfoque contrasta con las limitaciones de Singapur al retail, las restricciones vigentes en Corea del Sur que aún impiden a bancos y aseguradoras mantener cripto, y la exclusión actual en Japón, aunque se menciona posible adopción limitada en 2026. El mercado seguirá de cerca el resultado de la consulta. La apuesta por ser la puerta de entrada de Asia ya es explícita.
