Puntos clave de la Noticia:
- BlackRock presentó una solicitud ante la SEC para lanzar el iShares Bitcoin Premium Income ETF, diseñado para generar ingresos mediante la venta de opciones call vinculadas a exposición a Bitcoin.
- Se espera que la estrategia tome como referencia acciones de IBIT y, en algunos momentos, índices que siguen ETPs spot de Bitcoin.
- Si se aprueba, el ETF competiría en el segmento de productos covered-call sobre Bitcoin, frente a NEOS BTCI y otros fondos de ingreso por opciones.
BlackRock presentó un registro ante la Securities and Exchange Commission de Estados Unidos para un nuevo producto ligado a Bitcoin que busca combinar exposición al precio con ingresos recurrentes por primas. El propuesto iShares Bitcoin Premium Income ETF apuntaría a seguir el desempeño de Bitcoin mientras utiliza una estrategia activa con opciones para generar retornos adicionales más allá del movimiento spot.
La solicitud muestra cómo el mercado de ETF de Bitcoin evoluciona luego de que los productos spot ganaran tracción en cuentas de inversión tradicionales. Desde que los ETF spot de Bitcoin comenzaron a operar a inicios de 2024, los emisores exploraron estructuras con perfiles de riesgo distintos, incluyendo estrategias de ingreso que pueden atraer a inversores que priorizan flujo de caja dentro de vehículos regulados.
iShares Bitcoin Premium Income ETF Aporta Una Estrategia De Rendimiento A Bitcoin
El iShares Bitcoin Premium Income ETF buscaría generar ingresos por primas mediante la escritura de opciones call sobre acciones del iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. En la práctica, el fondo vende contratos que otorgan a terceros el derecho a comprar acciones de IBIT a un precio predeterminado, y a cambio cobra primas de opciones.
El documento también indica que el fondo puede, en ciertos períodos, operar opciones vinculadas a índices que siguen productos cotizados spot de Bitcoin. Ese diseño amplía la flexibilidad, manteniendo la estrategia conectada con mercados regulados de ETP de Bitcoin.
Al tratarse de un ETF gestionado activamente, se espera que tenga comisiones más altas que los fondos spot pasivos.
Los ETFs Covered Call De Bitcoin Aumentan La Competencia Entre Emisores
El ETF propuesto por BlackRock competiría con fondos covered-call sobre Bitcoin que ya cotizan en Estados Unidos. El NEOS Bitcoin High Income ETF (BTCI), lanzado en octubre de 2024, alcanzó cerca de $1.09 mil millones en activos bajo gestión y cobra un ratio de gastos cercano a 0.99% anual. Otros competidores incluyen el Roundhill Bitcoin Covered Call Strategy ETF (YBTC), con alrededor de $225 millones en AUM, y el YieldMax Bitcoin Option Income Strategy ETF (YBIT), con aproximadamente $74 millones.
Las estrategias covered-call pueden ofrecer un potencial de ingresos más estable, especialmente en mercados laterales donde las primas de opciones aportan una parte relevante del rendimiento. Sin embargo, también pueden limitar la participación en subas cuando el precio acelera, por lo que suelen encajar mejor en perfiles que priorizan ingreso por sobre máxima apreciación.
