Puntos clave de la noticia:
- El CIO de Bitwise, Matt Hougan, cree que el mayor mercado alcista cripto podría estar por delante, apoyado por sentimiento, entradas en ETF y Bitcoin.
- La vía Hyperliquid favorece protocolos con ingresos y tokenomics que convierten actividad en demanda, destacando $1.000 millones y compras de HYPE con 99% de ingresos.
- La vía Robinhood apunta a empresas que construyen servicios blockchain a escala, incluida su red L2 con $300 millones depositados.
El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, considera que el mayor mercado alcista de las criptomonedas todavía podría estar por delante, aunque el sector no haya completado su recuperación. La mejora del sentimiento, las entradas positivas en fondos cotizados y el comportamiento de Bitcoin ya llevan a los inversores a preguntarse qué podría liderar el próximo ciclo. Lo extraño es que las mayores oportunidades de Hougan no son simplemente Bitcoin ni las altcoins conocidas, sino dos vías construidas alrededor de la creciente unión entre la infraestructura blockchain y las finanzas tradicionales: Hyperliquid y Robinhood.
Los protocolos con ingresos se encuentran con las empresas nativas de blockchain
La vía Hyperliquid se concentra en aplicaciones financieras cripto que generan ingresos significativos y conectan directamente el valor del token con la actividad de la plataforma. Hougan espera que las stablecoins, la tokenización, la negociación continua, la liquidación instantánea y las finanzas descentralizadas institucionales impulsen la integración entre los mercados en cadena y convencionales. Hyperliquid destaca porque su crecimiento está acompañado por una economía del token inusualmente agresiva, no solamente por actividad de usuarios. La plataforma de derivados superó $1.000 millones en ingresos acumulados durante junio y podría generar cerca de $800 millones este año.
Hyperliquid destina 99% de los ingresos del protocolo a comprar tokens HYPE en el mercado abierto, reduciendo la oferta mientras la actividad produce ingresos. Hougan sostiene que esta estructura diferencia al proyecto de plataformas anteriores que captaron usuarios sin crear un valor comparable para los titulares. La tesis depende de que los ingresos se conviertan en demanda del token y no permanezcan como una métrica abstracta del ecosistema, una conexión obvia, pero ausente en las criptomonedas. Espera que proyectos adopten modelos similares y que el próximo ciclo premie economías capaces de traducir uso en beneficios.
La vía Robinhood se enfoca en compañías que construyen servicios financieros sobre infraestructura blockchain, en lugar de limitarse a programas piloto. Hougan destacó el lanzamiento de la red de capa 2 de Robinhood el 1 de julio, que acumuló más de $300 millones en depósitos y procesó 3,6 millones de transacciones diarias en dos semanas. La ventaja parece pertenecer a las empresas que aprenden mediante implementaciones reales antes de que el mercado cambie, no a las que esperan certezas mediante pruebas conceptuales. Su pronóstico sigue condicionado, pero ve protocolos y compañías blockchain preparados para dominar.
