Puntos clave de la noticia:
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Bitcoin mostró rendimientos extraordinarios en cada ciclo de expansión monetaria global, impulsado por el exceso de liquidez en los mercados.
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La correlación entre la oferta monetaria M2 y el precio de BTC confirma que los flujos de dinero condicionan el apetito por los activos especulativos.
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Con más del 65% de los bancos centrales proyectando recortes de tasas en 2024, se anticipa un entorno propicio para una recuperación sostenida de Bitcoin.
La relación entre Bitcoin y la oferta monetaria global ha sido uno de los vínculos macroeconómicos menos explorados durante años, pero que en la última década demostró una correlación sistemática y consistente. Al analizar los ciclos alcistas y bajistas de BTC desde su creación, queda en evidencia que sus periodos de mayor apreciación coinciden con fases de expansión monetaria impulsadas por los principales bancos centrales. Comprender esta dinámica permite interpretar mejor los movimientos del mercado cripto en contextos de política monetaria flexible y anticipar escenarios potenciales para los próximos trimestres.
Oferta Monetaria y Expansión Global de Liquidez
La oferta monetaria M2 incluye efectivo en circulación, cuentas corrientes, depósitos de ahorro, fondos de mercado monetario y depósitos a plazo menores a $100.000. Es, junto a M1 y M3, una de las principales variables que los bancos centrales utilizan para medir y controlar la cantidad de dinero disponible en sus economías.
Durante los últimos 15 años, eventos como la crisis financiera de 2008, la política monetaria expansiva del Banco Central Europeo en 2016 y la respuesta coordinada de los principales bancos centrales ante la pandemia de 2020 derivaron en aumentos significativos de la liquidez global.
Estas expansiones monetarias —caracterizadas por reducciones de tasas de interés y programas de compra de activos— fueron diseñadas para estabilizar mercados y sostener el crecimiento económico, pero sus efectos colaterales alcanzaron también a otros activos, incluidas las criptomonedas.
Bitcoin: Escasez Programada Frente a Expansión Ilimitada
El principal atributo de Bitcoin es su oferta limitada y predecible: un máximo de 21 millones de unidades que se liberan de manera decreciente mediante un proceso de halving cada cuatro años. Esto lo posiciona conceptualmente más cerca de los commodities monetarios, como el oro, que de las monedas fiduciarias cuya emisión depende de la política discrecional de los bancos centrales.
Cada vez que se produce una expansión monetaria significativa, el exceso de liquidez tiende a dirigirse hacia activos escasos. En este sentido, Bitcoin funciona como una reserva de valor especulativa, apreciándose en entornos de abundancia monetaria y perdiendo tracción cuando la liquidez se restringe. Los registros históricos muestran que BTC tuvo rendimientos positivos extraordinarios durante los periodos en que la oferta monetaria global M2 creció por encima de su promedio histórico.
Evidencia Empírica de la Correlación Bitcoin–M2
Diversos estudios sobre los balances de las 21 principales autoridades monetarias, confirman esta relación. Bitcoin registró alzas sustanciales tras la expansión monetaria de la Reserva Federal en 2008, durante la fase de estímulos del Banco Central Europeo en 2016 y, especialmente, tras el incremento del 73% en el balance de la Fed en 2020. En contraste, sus caídas más pronunciadas coincidieron con procesos de endurecimiento monetario, como el fin de los programas de compra de activos de la Fed y la suba de tasas desde finales de 2021.
Esta correlación no implica una causalidad directa, pero sí revela que la abundancia o escasez relativa de dinero en los mercados condiciona el apetito por activos de riesgo y especulativos como las criptomonedas.
Proyecciones para 2024–2025: Un Nuevo Ciclo de Expansión
De cara a los próximos trimestres, más del 65% de los bancos centrales a nivel global prevén recortar tasas de interés en 2024, con probabilidad de extender este ciclo hacia 2025. Este cambio de la política monetaria apunta a sostener la actividad económica en medio de la desaceleración del crecimiento internacional y el control progresivo de las tasas de inflación.
Si el patrón histórico se mantiene, un nuevo aumento en la oferta monetaria M2 podría generar condiciones favorables para una recuperación sostenida de Bitcoin y del mercado cripto. El comportamiento de las criptomonedas volverá a depender de su atractivo como cobertura frente a la depreciación del dinero fiduciario y como activo con escases en medio de una expansión monetaria.
Conclusión
La relación entre la expansión de la oferta monetaria global y los precios de Bitcoin constituye una de las variables macroeconómicas más relevantes para comprender sus ciclos de apreciación. Si bien factores como la regulación, la adopción institucional y la tecnología inciden sobre el precio de las criptomonedas, el comportamiento del M2 sigue siendo un indicador clave. En un contexto de previsible flexibilización monetaria, resulta imprescindible monitorear esta variable para anticipar los posibles escenarios de mercado para Bitcoin.
