Puntos Clave de la Noticia
- Bakkt presentó un Formulario S-3 a la SEC para una reserva de $1 mil millones, lo que permite la emisión flexible de acciones, deuda, warrants u otros instrumentos sin necesidad de repetidas aprobaciones.
- Una actualización de la política de junio permite que el excedente de fondos se invierta en Bitcoin y activos digitales de primer nivel, lo que sugiere la creación de una tesorería corporativa en BTC.
- Cualquier compra real de Bitcoin dependerá de la sincronización del mercado, la liquidez, la claridad regulatoria y las necesidades operativas de Bakkt, buscando un equilibrio entre la ambición y la volatilidad y el riesgo.
Bakkt Holdings ha presentado discretamente un Formulario S-3 ante la SEC, lo que le permite recaudar hasta $1 mil millones a través de una «reserva» flexible de valores. En lugar de presentar solicitudes por separado para cada aumento de capital, Bakkt ahora puede emitir acciones ordinarias de Clase A, acciones preferentes, deuda, warrants u otros instrumentos según lo permitan las condiciones del mercado.
Esta estrategia subraya la ambición de Bakkt de acceder a canales de financiación más amplios sin repetidas aprobaciones, optimizando así su acceso a capital de crecimiento.
La estrategia de tesorería de criptomonedas cobra protagonismo
En una actualización de su política de inversión en junio, Bakkt indicó que una parte de los ingresos podría destinarse a Bitcoin y activos digitales de primer nivel. Si bien la plataforma de intercambio, convertida en proveedor de infraestructura, aún no ha incursionado en los mercados de criptomonedas, el registro de plataforma permite explícitamente el uso del exceso de efectivo o de nuevos ingresos por capital o deuda para construir una tesorería corporativa en BTC.
El codirector ejecutivo, Akshay Naheta, presentó la iniciativa como un paso en la evolución de Bakkt hacia una empresa dedicada a la infraestructura de criptomonedas, que integra la custodia, la negociación y la posibilidad de participaciones corporativas.
Las condiciones del mercado determinarán las compras de BTC
A pesar de la impresionante cifra de $1.000 millones, la primera adquisición de Bitcoin de Bakkt dependerá del momento oportuno, la liquidez y el rendimiento del negocio. La presentación enfatiza que cualquier compra dependerá de la receptividad del mercado de capitales, los precios vigentes y las necesidades operativas de la empresa.
Bakkt también está explorando jurisdicciones globales para implementar su plan de tesorería actualizado, lo que indica un enfoque mesurado y basado en el cumplimiento normativo, en lugar de una repentina oleada de compras de BTC.
Equilibrando la ambición con el riesgo
El prospecto de Bakkt no elude duras advertencias: la incertidumbre regulatoria, las posibles clasificaciones de valores, los obstáculos para el acceso a la banca y su propio historial de pérdidas operativas son factores importantes.
La compañía ya había expresado dudas sobre su capacidad para continuar como empresa en marcha, y sus acciones cayeron drásticamente a principios de este año cuando sus principales clientes redujeron su cartera.
Sin embargo, desde la presentación del S-3, el interés de los inversores ha impulsado ligeramente las acciones al alza, lo que refleja el optimismo de que una estrategia corporativa en Bitcoin podría generar dividendos, siempre que Bakkt capte la volatilidad que ha descrito.
A medida que los bonos corporativos de Bitcoin se generalizan, el plan de mil millones de dólares de Bakkt plantea una pregunta tentadora: ¿la plataforma respaldada por ICE adoptará la acumulación total de BTC o guardará su pólvora para apuestas de infraestructura más amplias?
