Arthur Hayes escribió en su publicación “Woomph” de Crypto Trader Digest que el desajuste en el yen japonés y en el tramo largo del mercado de deuda soberana podría empujar a funcionarios de EE. UU. hacia una intervención en divisas que expanda la liquidez en dólares, un escenario que considera favorable para Bitcoin.
Describió una secuencia en la que la Fed de Nueva York crea reservas bancarias, un “primary dealer” intercambia dólares por yenes y la Fed podría invertir esos yenes en activos como bonos del gobierno japonés, elevando su rubro de “Foreign Currency Denominated Assets”. Hayes señaló dos hitos de corto plazo: la Fed de Nueva York consultó “precios” con dealers y el Banco de Japón mantuvo las tasas sin cambios el 23 de enero. También sostuvo que Washington tiene incentivos para mantener a los inversionistas japoneses anclados en los Treasuries, dado que Japón posee alrededor de $2.4 billones en activos de deuda extranjera, en su mayoría Treasuries de EE. UU.
Para Hayes, el próximo punto de control es la publicación semanal H.4.1 de la Fed: los cambios semana a semana en “Foreign Currency Denominated Assets” validarían la tesis. Hasta entonces, dijo que no está aumentando el riesgo, pero que añadiría exposición a Bitcoin y podría volver a entrar en proxies como Strategy (MSTR) y Metaplanet si la expansión del balance se vuelve visible.
Fuente: Arthur Hayes, Crypto Trader Digest (Substack).
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