Puntos Clave de la Noticia
- Impulsores Monetarios: Hayes argumenta que el ascenso de Bitcoin ahora está determinado por las políticas de liquidez de Trump y Xi en lugar de los ciclos de halving.
- Ciclos Históricos: Los auges pasados de Bitcoin se alinearon con las expansiones crediticias de EE.UU. y China, colapsando cuando la liquidez se ajustaba.
- Perspectivas Futuras: Con Trump recortando las tasas y Xi relajando cautelosamente las políticas, Hayes anticipa dinero más barato, impulsando el ascenso continuado de Bitcoin.
El último repunte de Bitcoin, según Arthur Hayes, no está siendo impulsado por su ciclo tradicional de halving, sino por las maniobras monetarias de Donald Trump y Xi Jinping. En su ensayo Long Live the King, el cofundador de BitMEX argumenta que las decisiones de liquidez en Washington y Beijing ahora superan la escasez programada a la hora de dar forma a la trayectoria de Bitcoin.
Los Gobiernos Imprimen, las Sociedades Resisten
Hayes enmarca el dinero como una «construcción diabólica» que valora la escasez. Sostiene que los gobiernos inevitablemente degradan sus monedas porque los políticos se niegan a esperar avances genuinos que podrían expandir la oferta. En cambio, imprimen más, obligando a las sociedades a buscar alternativas.
Bitcoin, dice, surgió como una defensa oportuna contra el exceso monetario, ofreciendo una forma descentralizada de dinero sólido. Su valoración, sin embargo, todavía depende del dominio del dólar, lo que convierte a la liquidez de EE.UU. en el motor clave de los ciclos de precios.
Ciclos Históricos Formados por la Liquidez
Hayes recuerda tres ciclos principales de Bitcoin. El ciclo Génesis (2009-2013) fue impulsado por la flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal y la expansión crediticia china, solo para colapsar cuando ambas se ralentizaron. El ciclo ICO (2013-2017) prosperó con la devaluación del yuan y el crecimiento del crédito antes de terminar cuando la liquidez se ajustó.
El ciclo COVID (2017-2021) vio un estímulo de EE.UU. sin precedentes bajo Trump, duplicando la oferta de dólares, mientras que China frenaba la especulación inmobiliaria. Cuando la inflación se disparó y la Fed adoptó una postura agresiva, la corrida alcista terminó.
Un Orden Global Cambiante
A partir de 2021, argumenta Hayes, EE.UU. ya no es el imperio indiscutible. Para enmascarar el cambio estructural, los responsables políticos de EE.UU. inyectaron billones a través de operaciones del Tesoro, drenando el Programa de Repo Inverso de la Fed. Mientras tanto, China luchó contra la deflación frenando los valores inmobiliarios, limitando su papel de liquidez.
A pesar de las afirmaciones de que el Mercado cripto alcista ha terminado, Hayes insiste en que la liquidez volverá, citando señales dovish tanto de la Fed como del Banco Popular de China.
Trump, Xi y la Siguiente Fase
Hayes destaca el impulso de Trump para «hacer funcionar la economía a tope» recortando las tasas y reduciendo los costos de la vivienda, junto con planes para desregular los bancos. En China, es posible que Xi no desate olas masivas de crédito, pero no obstruirá el crecimiento de la liquidez global.
Hayes concluye que ambos líderes están señalando dinero más barato y abundante, asegurando que el ascenso de Bitcoin continúe. «El rey ha muerto, viva el rey», escribe, subrayando la resiliencia de Bitcoin en un mundo de monedas manipuladas.
