Arthur Hayes atribuyó la caída de Bitcoin a una contracción marcada de la liquidez en dólares estadounidenses, en un contexto de ajuste macro y presión sobre los activos de riesgo. El ex CEO de BitMEX señaló que la reducción no responde a factores propios del mercado cripto, sino a un drenaje de liquidez a nivel sistémico.
Según Hayes, la liquidez en dólares se redujo en torno a $300,000 millones en las últimas semanas. Cerca de $200,000 millones de ese monto provienen de un aumento en la Treasury General Account, donde el Tesoro de Estados Unidos acumula efectivo. Esto a su vez coincide con una recomposición de saldos para cubrir el gasto público ante la posibilidad de un shutdown.
Roughly $300bn fall in $ liq over past few weeks driven mostly by $200bn rise in TGA, gov could be raising cash balances to fund spending in case of shutdown. $BTC falling not a surprise given the fall in $ liquidity. pic.twitter.com/ctPjWd8188
— Arthur Hayes (@CryptoHayes) January 30, 2026
El ajuste se evidencia en el índice USDLIQ, que mide las condiciones generales de liquidez en dólares. El indicador cayó casi un 7% en seis meses, desde niveles cercanos a 11.8 millones en agosto hasta alrededor de 10.88 millones a fines de enero. Durante el mismo período, Bitcoin perdió fuerza y retrocedió por debajo de $89,000 tras un rebote breve.
Al mismo tiempo, los mercados muestran señales de menor especulación. El open interest en futuros cripto cayó un 42% desde los máximos históricos, según CoinGlass. Además, parte del capital se desplazó hacia activos tradicionales como el oro y la plata, tendencia catalizada por unas condiciones financieras más restrictivas, tensiones geopolíticas y las decisiones de la Fed sobre las tasas.
Fuente: https://x.com/CryptoHayes/status/2017138034018570469
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