Puntos clave de la noticia
- La SEC aprobó los primeros ETFs de ETH, clasificando al activo como una mercancía.
- Se espera un posible mercado alcista para ETH a largo plazo, pese a desafíos a corto plazo.
- La volatilidad y la liquidez en los mercados de Ethereum han mostrado cambios significativos.
La reciente aprobación de los ETFs de Ethereum (ETH) por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha marcado un cambio significativo en el sentimiento del mercado hacia esta criptomoneda.
Este desarrollo no solo ha impulsado las expectativas de un mercado alcista para ETH a largo plazo, sino que también ha generado una volatilidad notable en el corto plazo, según un análisis reciente de Kaiko.
La aprobación de los ETFs de ETH por parte de la SEC fue inesperada y rápida.
Los reguladores aprobaron las solicitudes 19b-4 de bolsas importantes como NYSE, Cboe y Nasdaq, lo que implica que ETH (sin staking) es considerado una mercancía en lugar de un valor.
Esta clasificación tiene implicaciones importantes para la regulación de otros tokens similares en EE. UU., facilitando su comercio, custodia y transferencia.
La aprobación de estos ETFs se espera que reduzca parte de la incertidumbre regulatoria que ha afectado el rendimiento de ETH en el último año.
Tras el anuncio, la volatilidad implícita de ETH para los vencimientos más cercanos se disparó de menos del 60% a casi el 90% en solo dos días, reflejando el entusiasmo del mercado.
Esta volatilidad a corto plazo superó las medidas a más largo plazo, un fenómeno conocido como estructura de volatilidad invertida, que típicamente señala estrés en el mercado.
En los mercados de derivados, las tasas de financiación de futuros perpetuos de ETH aumentaron drásticamente, y el interés abierto alcanzó un récord de 11 mil millones de dólares, indicando una fuerte entrada de capital.
Además, la relación ETH/BTC, que mide el rendimiento relativo de ambos activos, aumentó de 0.044 a 0.055, aunque aún está por debajo de los máximos de febrero.
El Delta de Volumen Acumulado (CVD) de ETH mostró una fuerte compra neta en los mercados al contado tanto de EE. UU. como en el extranjero desde el 21 de mayo, un cambio notable respecto a la venta neta registrada previamente en los intercambios offshore.
Sin embargo, la aprobación de los ETFs de Ethereum también puede traer desafíos a corto plazo.
Se anticipa una posible presión de venta debido a los reembolsos o salidas de Grayscale’s ETHE, que ha estado operando con un descuento significativo.
ETHE, el mayor vehículo de inversión en ETH con más de 11 mil millones de dólares en activos bajo gestión, podría ver salidas considerables que afectarían el volumen diario promedio de Ethereum, especialmente en plataformas como Coinbase.
Perspectivas a largo plazo para Ethereum
A pesar de estos posibles desafíos a corto plazo, las perspectivas a largo plazo para ETH son positivas.
La claridad regulatoria proporcionada por la SEC y la aprobación de los ETFs de Ethereum son hitos importantes que pueden impulsar el crecimiento y la adopción de ETH.
La capacidad de ofrecer ETFs en ETH también atraerá a una gama más amplia de inversores institucionales, aumentando así la legitimidad y la estabilidad del mercado de criptomonedas.
A medida que el mercado absorba las posibles salidas de ETHE y se estabilice, se espera que las entradas de los nuevos ETFs compensen y superen estas salidas, tal como ocurrió con los ETFs de bitcoin (BTC) anteriormente.
Además, la profundidad del mercado de Ethereum en los intercambios centralizados es actualmente de aproximadamente 226 millones de dólares, lo que aún está por debajo de los niveles promedio anteriores a la crisis de FTX, pero representa una base sólida para un crecimiento futuro.
