Puntos claves de la noticia:
- Vencen más de $9 mil millones en opciones de Bitcoin y Ethereum, anclando el precio al nivel de máximo dolor.
- La concentración de contratos en strikes cercanos hace al precio más sensible a flujos de cobertura.
- Ethereum muestra un perfil de riesgo más frágil, con alto apalancamiento y demanda de protección a la baja.
Los mercados de criptoactivos enfrentan uno de los vencimientos de opciones más grandes del mes. Más de $9,000 millones en contratos de Bitcoin y Ethereum expiran este viernes 30 de enero, generando presión inusual sobre el comportamiento del precio en un momento donde el apalancamiento se mantiene alto y el impulso del mercado spot pierde fuerza.
Bitcoin acumula $8,300 millones en interés abierto de opciones, mientras Ethereum suma $1,270 millones. La distribución de la exposición explica por qué BTC se mantiene anclado cerca de los $90,000 sin lograr romper al alza de manera sostenida.
Los datos de Deribit muestran una concentración fuerte de contratos entre $85,000 y $95,000. El nivel de $90,000 representa el punto de máximo dolor, donde la mayor parte de las opciones expiraría sin valor. El ratio put-call de 0.54 señala un posicionamiento neto alcista pero cada vez más cubierto con coberturas defensivas.
El interés abierto en futuros se mantiene estable según Deribit, confirmando que no ocurre un evento generalizado de reducción de apalancamiento. La exposición migró hacia posiciones basadas en opciones, donde los operadores expresan sus visiones mediante estructuras complejas en lugar de futuros apalancados directos.
Ethereum muestra estructura más frágil con apalancamiento récord
Cuando la exposición se concentra alrededor de strikes cercanos, el precio se vuelve más sensible a los flujos de cobertura que a la demanda orgánica del mercado spot. Los creadores de mercado ajustan dinámicamente sus coberturas en ambos lados, absorbiendo impulso en repuntes y amortiguando caídas.
El flujo neto de tomadores en Binance durante 7 días permanece apenas positivo para Bitcoin. Los compradores están presentes pero sin agresividad. En expansiones alcistas previas, el volumen de compra de tomadores se expandió de forma decisiva y absorbió la presión vendedora de manera consistente.
Ethereum entra al vencimiento con un perfil de riesgo más delicado
Su ratio put-call alcanza 0.74, mostrando mayor demanda de protección a la baja comparado con Bitcoin. El nivel de máximo dolor se ubica cerca de $3,100, mientras el precio consolida muy por debajo de sus máximos anteriores.
La cadena de opciones revela dispersión más amplia de strikes, con interés notable de puts acumulándose bajo los niveles actuales. Los operadores muestran menos confianza en la capacidad de ETH para sostener soportes de manera limpia y cubren activamente contra movimientos bajistas más pronunciados.
CryptoQuant reporta que el ratio de apalancamiento estimado de Ethereum en Binance alcanzó máximos históricos. El apalancamiento elevado no es bajista por sí solo, pero combinado con comportamiento inestable de tomadores aumenta la probabilidad de dislocaciones bruscas del precio. ETH cotiza alrededor de $2,920 y necesita sostenerse sobre $3,080 para activar un movimiento importante de cierre de posiciones cortas.
