Contrariamente a la creencia generalizada de que Tether (USDT) se ha utilizado para manipular el mercado de las monedas en el pasado, un nuevo informe dice lo contrario. El estudio, dirigido por el investigador de escuelas de negocios de la Universidad de Queensland, Wang Chung Wei, muestra que Tether tiene poco efecto en el precio de Bitcoin.
El documento titulado «El impacto de la emisión de Tether en Bitcoin» hizo uso del Valor en Riesgo (VAR) al concluir que no hay un movimiento de precios significativo como resultado de la emisión de Tether y, por lo tanto, sería seguro afirmar que no ha habido tendencias manipuladoras asociadas con Bitcoin con respecto a la emisión de Tether.
El informe contradice un informe anterior publicado por investigadores de la Universidad de Texas que afirmaba que la carrera alcista de Bitcoin en 2017 se podía vincular a la moneda estable Tether. Ese informe dijo que el lanzamiento de Tether coincidió con los tiempos en que los precios de Bitcoin se dispararon considerablemente.
Ese informe del profesor John Griffin y Amin Shams volvió a hacerse eco de la creencia en algunos círculos de que el mercado de las monedas está manipulado. Esa creencia es fundamental para la reticencia de la Comisión de Seguridad y Cambio a aprobar los ETFs de Bitcoin, aunque varias firmas los han solicitado.
El informe de Wang Chung Wei dijo en parte:
«No encontramos evidencia empírica que respalde la noción de que las emisiones de Tether causen que los retornos subsiguientes de Bitcoin aumenten diariamente. De hecho, cuando examinamos la ecuación de retorno de Bitcoin de nuestro modelo VAR, ninguna de las variables rezagadas afecta el rendimiento de Bitcoin. Esto sugiere que los retornos de Bitcoin están mostrando mayores signos de eficiencia en el mercado que los estudiados previamente en conjuntos de datos más antiguos».
Una de las conclusiones del estudio es que hay un aumento en el volumen de monedas digitales negociadas el día después de que se lanzó Tether que marca el aumento de las actividades comerciales. Sin embargo, esto no implica necesariamente un aumento en el precio de Bitcoin, ya que a veces los precios aumentan sin aumentar el volumen. También dijo que incluso cuando hay un mayor volumen comercializado, el efecto no es a largo plazo ya que el volumen generalmente vuelve a la normalidad después de unos días.
La conclusión básica del estudio parece ser una implicación de que cuando se emiten nuevos tokens para la moneda estable, los traders generalmente los usan para comprar criptomonedas, pero dado que el volumen es insignificante en comparación con el mercado total de monedas, el efecto es no es notable.
Hay indicios de que cuando el precio de Bitcoin desciende, el volumen del USDT a veces aumenta, ya que muchos operadores pasan a la moneda estable para amortiguar el efecto de la caída de los precios al igual que se sabe que la fuerza de BTC es inversa a la fuerza del dólar estadounidense.
