Glosario cripto
Ratio long/short
El ratio long/short compara cuántas cuentas o posiciones apuestan a la subida frente a la bajada en un exchange de derivados, como medida de sentimiento.
Exchanges y agregadores publican varias versiones. El ratio por cuentas divide el número de cuentas con posición neta larga entre las que tienen posición neta corta. El ratio por posiciones pondera por tamaño, y algunas plataformas publican uno aparte para sus mayores traders. Una lectura de 2 indica que hay el doble de cuentas, o de tamaño, en largo que en corto.
Como cada contrato de futuros tiene un comprador y un vendedor, el ratio no mide la exposición total larga frente a corta del mercado, que siempre es igual. Muestra cómo se reparte el posicionamiento dentro de un grupo concreto de usuarios. Los extremos se leen como saturación: si la mayoría de cuentas minoristas va en largo, una caída puede desatar una cascada de liquidaciones de largos, y al revés.
Suele usarse a la contra, pero las posiciones saturadas pueden durar mucho. Además varía bastante entre exchanges con públicos distintos, así que conviene leerlo junto a la tasa de financiación y el interés abierto.
Ejemplo
En un gran exchange, el 74% de las cuentas que operan perpetuos de SOL está en largo. Cuando llega un titular negativo, el precio cae un 9% entre liquidaciones de largos y el ratio baja hacia el 55%.