Préstamo infracolateralizado

Casi todo el crédito DeFi está sobrecolateralizado: el usuario bloquea más valor del que recibe. El préstamo infracolateralizado rompe esa regla. El prestatario obtiene fondos respaldados en parte o del todo por su solvencia, un contrato legal fuera de la cadena o activos del mundo real. Protocolos de crédito on-chain como Maple, Goldfinch o Clearpool reúnen depósitos de prestamistas y los canalizan hacia instituciones, firmas de trading o empresas evaluadas previamente.

Aquí es donde DeFi se cruza con el crédito tradicional. Este tipo de préstamo ofrece una eficiencia de capital imposible en los mercados sobrecolateralizados y es la base del crédito privado on-chain y de muchas estrategias con activos reales. El prestamista cobra más a cambio de asumir riesgo de crédito, no solo riesgo de contrato inteligente.

El peligro central es el impago. Varias firmas de trading que se endeudaron sin colateral completo quebraron en 2022 y dejaron pérdidas y largos procesos de recuperación. El resultado depende de la calidad del análisis, de que el contrato se pueda ejecutar y de la transparencia, más difíciles de verificar que el código. Los préstamos flash a veces se presentan como sin colateral, pero se devuelven en la misma transacción y no implican riesgo de crédito.