Glosario cripto
Regulación de stablecoins
La regulación de stablecoins es el conjunto de leyes que decide quién puede emitirlas, qué reservas deben respaldarlas y cómo pueden reembolsarse.
Las stablecoins prometen un valor estable, normalmente un dólar o un euro, así que los reguladores se centran en si el emisor tiene de verdad suficientes activos seguros para atender los reembolsos. Las normas habituales incluyen licencia, reservas uno a uno en efectivo y deuda pública a corto plazo, separación de esas reservas, verificaciones periódicas y el derecho legal a reembolsar a la par.
En la UE, las normas de MiCA sobre stablecoins se aplican desde junio de 2024: las monedas respaldadas por una sola divisa son tokens de dinero electrónico (EMT) y las respaldadas por una cesta de activos son tokens referenciados a activos (ART); ambas necesitan un emisor autorizado. Como consecuencia, varios exchanges restringieron las stablecoins no autorizadas para los usuarios europeos. En EE. UU., la ley GENIUS, firmada en julio de 2025, creó un marco federal para las stablecoins de pago con respaldo total en reservas.
Las normas cambian de una jurisdicción a otra, así que una stablecoin puede ser legal en un mercado y estar restringida en otro. La regulación reduce, pero no elimina, riesgos como un depeg, un saldo congelado o la quiebra de un banco depositario.
Ejemplo
Con MiCA, una stablecoin en euros emitida por una entidad de dinero electrónico autorizada debe permitir a cualquier titular canjear 1.000 tokens por 1.000 EUR en cualquier momento y sin comisión.
