Puntos clave de la noticia:
- Galaxy sostiene que el mercado bajista de Bitcoin terminó en junio y que ahora existe una oportunidad de acumulación, apoyada por mejores condiciones técnicas.
- Los ETF spot de Bitcoin añadieron 87.000 BTC desde el mínimo de junio, algo que Galaxy interpreta como demanda direccional y no carry apalancado.
- Una lectura posterior situó Bitcoin cerca de $80.080, mientras Jason Calacanis anticipó más salidas de ETF y una posible vuelta a $57.000.
Galaxy Research sostiene que Bitcoin está en fase de acumulación tras el mínimo de junio, con menor presión vendedora y recuperación vía ETF. En el snapshot inicial, BTC cotizaba en $81.391 el 22 de octubre, 39% sobre el mínimo del 30 de junio. Una lectura posterior situó a Bitcoin cerca de $80.080. Galaxy sostiene que el mercado bajista terminó en junio y que estos niveles ofrecen ventana de acumulación, reforzando la tesis monetaria de Bitcoin.
Los holdings de ETF y la estructura técnica respaldan la tesis de Galaxy
El argumento técnico parte del promedio móvil de 50 semanas, recuperado tras 44 semanas por debajo. El 18 de octubre marcó un quinto cierre consecutivo sobre ese nivel, mientras el mínimo de junio probó el promedio de 200 semanas. Galaxy interpreta esta recuperación como señal de que el mínimo del ciclo podría estar establecido, no como un rebote temporal. Esa lectura coincide con el análisis de Alex Thorn sobre el promedio móvil de 50 semanas.
Los ETF aportan un pilar. Galaxy señaló que las tenencias de ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos cayeron 11% desde su máximo hasta julio, mientras Bitcoin retrocedió 53%, y desde el mínimo de junio añadieron 87.000 BTC. La firma interpreta esa recuperación como demanda direccional y no como basis trade apalancado, especialmente porque disminuyeron shorts de fondos con leverage. Las entradas lideradas por BlackRock y Fidelity muestran participación institucional, aunque Galaxy indicó que octubre estaba plano.
El panorama es mixto. Las instituciones declarantes redujeron exposición a ETF spot entre septiembre de 2025 y junio de 2026, pero Galaxy dijo que muchas ventas procedieron de firmas multi-strategy, macro y basis trading, mientras otros inversores aumentaron exposición. Galaxy sostiene que las manos más débiles salieron mientras permanecía una base de propietarios más estable, en línea con los $2.650 millones de entradas en ETF durante septiembre y la demanda de fondos soberanos, asesores e individuos.
A brutal year for Bitcoin is just getting started.
Give me three minutes to explain why you should dump it now.
Outflows from ETFs are signal and will continue.
We will test the 57k low again in the next 12 months.
Why?
Because there are far too many dynamic places to… pic.twitter.com/fK8zRNvPU0
— @jason (@Jason) October 27, 2026
Galaxy señaló condiciones que invalidarían su tesis: un cierre semanal bajo el promedio de 50 semanas cerca de $76.540 sin recuperarse en un mes, o tenencias de ETF bajo el mínimo de julio. Jason Calacanis sostuvo el 27 de octubre que las salidas podrían continuar y Bitcoin volver a $57.000. La recomendación de acumular sigue siendo una tesis de inversión, no confirmación de un mercado alcista sostenido, pese a la mejora técnica e institucional en el análisis.
