Puntos clave de la noticia:
- La OCC finalizó las reglas de la GENIUS Act para emisores de stablecoins de pago, cubriendo reservas, redenciones, gestión de riesgos y determinadas actividades de custodia.
- Los emisores deberán mantener reservas al menos equivalentes a las stablecoins en circulación y procesar generalmente las solicitudes de redención dentro de dos días hábiles.
- La prohibición del yield se mantiene, mientras requisitos de BSA, AML y sanciones quedarán para un rulemaking separado posterior.
La Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) finalizó las reglas que implementan la GENIUS Act para emisores de stablecoins de pago bajo su supervisión, con estándares sobre reservas, redenciones y custodia. En su anuncio oficial, la OCC indicó que el marco entrará en vigor el 18 de enero de 2027. La regla final convierte requisitos clave para stablecoins en regulación vinculante desde esa fecha. El marco amplía este análisis sobre requisitos de reserva de stablecoins.
La OCC Establece Estándares de Reservas, Redención y Custodia
Los emisores autorizados deberán mantener activos de reserva con un valor al menos equivalente a las stablecoins en circulación, preservando el respaldo 1:1 de la GENIUS Act. La norma exige además controles adicionales de liquidez y diversificación. Las solicitudes de redención deberán procesarse generalmente dentro de dos días hábiles, fijando un límite máximo y no un objetivo de settlement. Los emisores podrán completarlas antes, mientras las extensiones quedarán limitadas a las circunstancias permitidas por el marco.
La regulación también define cómo pueden mantenerse las reservas. Permite self-custody y custodia mediante afiliados en determinadas circunstancias, manteniendo requisitos sobre instituciones financieras elegibles, segregación de activos y controles de riesgo. La responsabilidad de cumplir los requisitos de reserva seguirá recayendo sobre el emisor incluso cuando custodios externos mantengan los activos. Esta distinción sitúa la custodia dentro de un marco de gobernanza, similar a los retos de la custodia institucional de criptoactivos.
La OCC también finalizó la prohibición de la GENIUS Act que impide a los emisores pagar intereses o yield únicamente por mantener una stablecoin de pago. Sin embargo, eliminó una presunción refutable propuesta para acuerdos con afiliados o terceros. La prohibición del yield permanece, pero la regla final abandona esa presunción para ciertas estructuras relacionadas. La agencia conserva además capacidad de actuar contra esquemas diseñados para eludir la prohibición, reduciendo el alcance de la formulación propuesta inicialmente.
La regulación se aplica a emisores autorizados, determinados emisores extranjeros y ciertas actividades de custodia supervisadas por la OCC. Un rulemaking separado abordará requisitos de la Bank Secrecy Act, AML y sanciones. La decisión de octubre finaliza el marco prudencial, pero no completa todos los componentes de la GENIUS Act. La agencia anunciará cuándo procesará solicitudes y exenciones, mientras la siguiente etapa se cruzará con la supervisión de Circle por la OCC y el debate sobre yield en stablecoins.
