La tokenización de activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) es el proceso de convertir derechos sobre un activo físico o financiero tradicional —como acciones, bonos, participaciones de fondos o bienes raíces— en un token digital en una blockchain. Estos tokens son representaciones digitales de un derecho sobre el activo subyacente, y las transferencias se registran como actualizaciones directas en un libro mayor compartido.
La idea central es llevar la propiedad y la negociación de activos tradicionales a los rieles de la blockchain, lo que permite liquidación casi instantánea, negociación 24/7, propiedad fraccionada y costos más bajos en comparación con la infraestructura de mercado heredada.
Cómo funciona la tokenización: tres modelos
El recurso de educación al inversionista de la SEC de EE. UU. describe tres modelos distintos para tokenizar valores:
| Modelo | Cómo funciona | Derechos del tenedor del token |
|---|---|---|
| Patrocinado por el emisor | La propia empresa emite el valor directamente en una blockchain | Los mismos derechos legales (voto, dividendos, propiedad) que una acción tradicional de la misma clase |
| Custodial | Un tercero mantiene el valor subyacente y emite un token que representa un interés indirecto | Los mismos derechos, obligaciones y beneficios que un accionista tradicional, equivalente a tenerlo a través de un corredor-distribuidor |
| Sintético | Un tercero emite un valor vinculado o derivado que proporciona exposición al precio de un valor de referencia | El precio cambia con el subyacente, pero no hay reclamaciones ni derechos contra el emisor del valor de referencia |
La SEC ha aclarado que los valores tokenizados patrocinados por el emisor y los custodiales son valores y están sujetos a la regulación federal de valores y a las protecciones al inversionista. Los tokens sintéticos, por el contrario, pueden diferir significativamente en los derechos que confieren.
Acciones que pasan a la cadena
Las acciones tokenizadas son tokens de blockchain, cada uno típicamente respaldado 1:1 por una acción real mantenida en custodia. Se negocian 24/7, en fracciones y de forma global, y liquidan en cadena en segundos en lugar del ciclo tradicional T+1 o T+2. Funcionan como un espejo económico de la acción: el precio y los dividendos se transmiten, aunque los derechos de voto generalmente no se incluyen.
Ejemplos clave y datos de mercado:
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Binance bStocks se lanzó en junio de 2026 con cinco acciones estadounidenses —Nvidia, Tesla, Circle, Micron y Sandisk— disponibles para usuarios no estadounidenses. Los usuarios pueden convertir acciones existentes en poder de un bróker en tokens a una proporción 1:1 y negociarlas las 24 horas, con precios que siguen al subyacente mediante fuentes de oráculos.
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Ondo Finance ha tokenizado más de 265 valores y ETF en Ethereum y BNB Chain, incluidas versiones alineadas con la SEC del iShares Core S&P 500 ETF de BlackRock y acciones de Micron.
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El marco xStocks de Kraken abrió asignaciones de OPI estadounidenses tokenizadas a precio de oferta en más de 100 países, dando a inversionistas minoristas participación directa previamente accesible solo a través de canales institucionales.
El mercado de acciones tokenizadas superó $1 mil millones en valor en cadena a principios de 2026, con aproximadamente $1.5 mil millones en más de 2,000 activos para mayo de 2026. Citigroup proyecta que esto podría alcanzar $4–5 billones para 2030.
Bonos que pasan a la cadena
Los Bonos Tokenizados Digitales (DTB, por sus siglas en inglés) son bonos tradicionales reimaginados para la era digital, impulsados por blockchain para hacer que los mercados de deuda sean más rápidos, accesibles y transparentes. A diferencia de los bonos convencionales, los DTB viven en plataformas de tecnología de registro distribuido, lo que permite liquidación más rápida, menos intermediarios, pagos de cupones automatizados y seguimiento en tiempo real.
Pilotos e implementaciones clave:
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El Banco de Canadá, Export Development Canada, RBC y TD completaron un experimento de emisión de bonos utilizando tecnología de registro distribuido, con el primer bono tokenizado de Canadá emitido y pagos liquidados en depósitos mayoristas de bancos centrales.
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La SEBI de India lanzó “Demat 2.0”, un piloto para tokenizar bonos corporativos en un registro distribuido mantenido por instituciones de infraestructura de mercado.
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Khazanah lideró el primer piloto de sukuk tokenizado de Malasia, creando un “gemelo digital” criptográficamente seguro del producto del mercado de capitales.
Los analistas esperan que los valores tokenizados alcancen $22 mil millones anuales para 2030. Las principales ventajas citadas son eficiencia de costos, operaciones simplificadas, transparencia mediante registros inmutables y mejor medición del impacto para objetivos del emisor, como resultados ambientales o sociales.
Fondos que pasan a la Blockchain
Los fondos tokenizados representan participaciones de vehículos de inversión —fondos del mercado monetario, ETF, fondos de capital de riesgo— en una blockchain.
La Reserva Federal de Nueva York señala que las participaciones de fondos tokenizadas son representaciones digitales de un derecho en la blockchain, y las transferencias se registran como actualizaciones directas en un libro mayor compartido. Esto reemplaza el mantenimiento de registros bilateral y fragmentado con un libro mayor común que es mantenido conjuntamente y verificable en tiempo real.
Lanzamientos notables:
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J.P. Morgan Asset Management lanzó MONY (My OnChain Net Yield Fund) en la blockchain pública Ethereum en diciembre de 2025: el primer fondo del mercado monetario tokenizado de un banco global de importancia sistémica. Invierte en valores del Tesoro de EE. UU. y ofrece reinversión diaria de dividendos, con suscripción y reembolso disponibles usando efectivo o stablecoins.
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ARK Invest tokenizó su ARK Venture Fund de $1.3 mil millones en Ethereum a través de Securitize, dando a inversionistas elegibles acceso en cadena a una cartera que incluye OpenAI, Anthropic, Stripe y Databricks.
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WisdomTree expandió su ecosistema de tokenización a Solana, permitiendo a los usuarios acuñar, negociar y mantener su suite completa de fondos tokenizados —abarcando acciones, renta fija, alternativos y estrategias de asignación de activos—.
Aproximadamente $30 mil millones en activos tradicionales están actualmente tokenizados en redes blockchain públicas, con fondos del mercado monetario y valores del Tesoro tokenizados dominando la participación de mercado debido a su utilidad adicional como colateral de negociación.
Los reguladores están convergiendo en el principio de “misma actividad, mismo riesgo, mismo resultado regulatorio”: aplicar las leyes de valores existentes a los arreglos de tokenización mientras se introducen enmiendas específicas para abordar vacíos como el reconocimiento legal de los valores tokenizados.
Desarrollos regulatorios clave a finales de 2026:
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SEC (EE. UU.): Emitió un comunicado interpretativo el 17 de marzo de 2026, aclarando que los instrumentos financieros tradicionales tokenizados son valores sujetos a la regulación de la SEC. La SEC también introdujo dos exenciones temporales de innovación por cinco años para despejar el camino a las acciones tokenizadas en EE. UU., mientras excluía tokens sintéticos o de seguimiento de terceros que carecen de derechos plenos sobre la acción subyacente.
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Corea (FSC): Presentó un marco de valores tokenizados por fases que comienza en febrero de 2027, cubriendo fondos institucionales privados del mercado monetario, bonos corporativos, acciones no listadas mediante acuerdos de fideicomiso y valores de inversión fraccionada ofrecidos públicamente.
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Reino Unido: Publicó nuevas Regulaciones de Criptoactivos en febrero de 2026, con aplicación plena prevista para octubre de 2027.
A pesar del progreso, no existe un tratamiento legal regulatorio consistente de los activos tokenizados entre jurisdicciones. Se espera progreso hacia una posición global coherente y unificada, pero sigue siendo incompleto.
Los beneficios incluyen menores fricciones de mercado, mejor eficiencia en emisión, liquidación y administración de activos, mayor acceso a productos financieros, menores costos mediante la desintermediación y la capacidad de tokenizar activos considerados ilíquidos —desde préstamos corporativos hasta créditos de carbono y propiedad intelectual—.
Los desafíos limitan la escalabilidad:
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Interoperabilidad: La fragmentación entre plataformas DLT, sistemas heredados y jurisdicciones sigue siendo una barrera significativa.
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Ambigüedad legal: Persisten preguntas sobre la propiedad de los activos y la exigibilidad de los derechos vinculados a los tokens en distintos sistemas legales.
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Activos de liquidación: La dependencia de la infraestructura de mercado existente y la necesidad de activos de liquidación en cadena confiables (como dinero tokenizado de bancos centrales) no están resueltas para muchos casos de uso.
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Integridad de mercado y protección al inversionista: Surgen nuevos riesgos que requieren marcos actualizados.
El camino por delante
Los pronósticos de mercado varían ampliamente, pero convergen en un crecimiento significativo: Morgan Stanley y Oliver Wyman proyectan que el mercado de RWA tokenizados alcanzará $2.3 billones para 2030 desde aproximadamente $40 mil millones hoy. McKinsey estima $2 billones para 2030, mientras que Deloitte proyecta $4 billones tokenizados para 2035. ARK Invest es más optimista y pronostica que los activos tokenizados podrían superar $11 billones para 2030.
El consenso es que la tokenización está pasando de la experimentación a la escala, pero la claridad regulatoria, marcos de riesgo mejorados y la interoperabilidad determinarán qué tan rápido la visión de cada acción, bono y fondo en un único libro mayor general se convierte en realidad.
