Puntos clave de la noticia:
- ESMA advierte que las principales plataformas de mercados de predicción no cuentan con la autorización requerida para operar en la UE.
- El regulador cuestiona por qué Polymarket y Kalshi bloquean usuarios solo en algunos países miembros y no en todos los estados de la UE.
- Las restricciones geográficas implementadas no impiden el acceso mediante VPN, y las medidas contra el uso indebido de información son mayormente reactivas.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) publicó un informe en el que concluye que las principales plataformas de mercados de predicción carecen de la autorización necesaria para comercializar y vender contratos de eventos en la Unión Europea.
El documento fue emitido desde la sede del regulador en París. El mismo señala específicamente a Polymarket y Kalshi como plataformas que restringen el acceso solo en algunos estados miembros, sin extender esa limitación a la totalidad del territorio comunitario.
Según el informe de ESMA, los contratos de eventos pueden quedar sujetos a distintos marcos regulatorios según sus características. Algunos podrían clasificarse como instrumentos financieros bajo MiFID II; los contratos basados en blockchain que no califiquen como tales podrían caer bajo MiCA; y otros podrían tratarse como productos de juego bajo legislación nacional. En cualquiera de los casos, la comercialización en la UE requiere una autorización que estas plataformas actualmente no poseen.
ESMA: Bloqueos Geográficos que no Bloquean
Donde los contratos califican como instrumentos financieros, ESMA indica que serían clasificados como derivados y quedarían sujetos a medidas nacionales de intervención en productos sobre opciones binarias, que prohíben su comercialización y distribución a inversores minoristas.
Frente a este escenario, tanto Polymarket como Kalshi aplican restricciones de acceso, pero solo en una parte de los países de la UE. ESMA cuestionó la lógica de esa selectividad y señaló que las restricciones geográficas resultan ineficaces cuando los usuarios pueden eludirlas mediante redes privadas virtuales (VPN).
El informe también aborda riesgos de uso de información privilegiada y manipulación de mercado, particularmente en plataformas basadas en tecnología blockchain como Polymarket, donde la verificación de identidad limitada y la participación anónima dificultan la detección de actividad sospechosa.
Vetos y Prohibiciones
Kalshi incorporó herramientas de detección y una función de denuncia anónima a principios de este año, y expulsó de forma permanente al exrepresentante estadounidense George Santos tras operar un contrato vinculado a su asistencia al discurso del Estado de la Unión.
Santos fue multado con más de $71.000. ESMA calificó estas medidas como mayormente reactivas. A pesar de las advertencias, el regulador reconoció que los mercados de predicción siguen teniendo una escala relativamente acotada dentro de la UE, aunque Eurex, Euronext, CME Group, Cboe, ICE y Nasdaq muestran un interés muy grande en productos de este tipo.
