Puntos Clave de la Noticia
- Cambio de Ciclo: Wintermute destaca un cambio estructural en el comportamiento de Bitcoin, con retrocesos que se reducen en comparación con ciclos anteriores y plazos de recuperación que se acortan.
- Sostén del Mercado: Bitcoin se mantiene cerca de los $79.000, impulsado por recientes entradas de flujos en los ETF y mostrando resiliencia frente a datos económicos más sólidos.
- Señales En Cadena: Los analistas de Bitcoin observan una brecha cada vez mayor entre ciclos y períodos más cortos por debajo de los niveles clave, mientras algunos traders proyectan un nuevo máximo histórico para 2027.
La última caída de Bitcoin muestra un perfil diferente en comparación con mercados bajistas anteriores. Wintermute señala que el activo se encuentra actualmente alrededor de un 50% por debajo de su punto máximo, 340 días después del techo del mercado. Esto contrasta fuertemente con las pérdidas superiores al 75% registradas en la misma etapa durante 2018 y 2022, lo que sugiere que este ciclo podría estar estabilizándose más rápido que los anteriores.
Each cycle has bottomed shallower: 83%, then 77%, then 50%
BTC is down about 50% at 340 days past the peak, versus 75%+ for the 2018 and 2022 bears
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— Wintermute (@wintermute_t) September 9, 2026
Los Retrocesos Se Reducen A Través De Los Ciclos
El informe de Wintermute sostiene que los fondos de Bitcoin se están formando con retrocesos progresivamente menores. Los mínimos del ciclo anterior se produjeron tras caídas del 83% y del 77%, mientras que el actual se sitúa cerca del 50%. La firma no confirmó que junio haya marcado el suelo definitivo, pero enfatizó que la estructura luce distinta a la de ciclos pasados.
La velocidad de recuperación también destaca. Bitcoin permaneció más de un 75% por debajo de su punto máximo a los 340 días de los mercados bajistas de 2018 y 2022, y esos ciclos necesitaron más de 500 días para regresar a niveles similares al punto actual. Wintermute vinculó este menor retroceso a una entrada más temprana de los ETF y de los inversores institucionales. Añadió que la mejora en la amplitud del mercado, con ganancias que rotan entre diferentes grupos de inversores, se asemeja a las etapas iniciales de un nuevo ciclo.
Al momento de redactar este informe, Bitcoin cotiza entre los $78.000 y $79.000, con un incremento inferior al 1% en las últimas 24 horas, según CoinMarketCap. La semana pasada absorbió un informe de empleo en EE.UU. más fuerte de lo esperado sin perder sus ganancias semanales, subiendo hasta los $82.400 antes de que el reporte de nóminas lo impulsara unos $3.000 hacia abajo en cuestión de minutos. Incluso con ese movimiento, el activo cerró un 3,45% al alza y por encima de los $80.000.
Flujos De Los ETF Y Métricas Onchain Aportan Contexto
Los ETF de BTC registraron salidas por más de $46 millones ayer, aunque la demanda de estos productos ha servido de apoyo al mercado recientemente. La semana pasada registraron casi $987 millones en entradas, marcando una tercera semana consecutiva en positivo y llevando los flujos acumulados durante esa racha a más de $3.800 millones.
El fundador de Alphractal, Joao Wedson, ha estado haciendo un seguimiento del Precio Equilibrado de Bitcoin, una métrica construida a partir de los patrones de gasto de los BTC más antiguos que ha marcado los suelos más profundos del ciclo en el pasado. Actualmente se ubica cerca de los $38.400, aunque el analista señaló que el precio no necesita volver a visitar ese nivel.
La brecha entre los toques principales se ha ampliado en cada ciclo, y el tiempo que Bitcoin pasa por debajo de ese nivel se ha reducido de semanas a aproximadamente un solo día en 2022. El trader Killa proyecta un nuevo máximo histórico para noviembre de 2027, señalando ciclos que continúan tocando fondo y alcanzando picos cada vez más rápido.
