Puntos clave de la noticia:
- La FSA, el Ministerio de Finanzas y el BOJ preparan para 2027 un plan de liquidación blockchain para acciones y bonos gubernamentales, buscando sustituir el proceso actual de dos días por liquidación en tiempo real.
- La propuesta tokenizaría parte de las cuentas corrientes de los bancos en el BOJ, mientras decenas de entidades prueban depósitos tokenizados, stablecoins y garantías mediante blockchain.
- Japón también avanza en regulación, con reclasificación de criptomonedas, un nuevo marco fiscal separado y una división específica de la FSA dedicada a criptoactivos y stablecoins.
La Agencia de Servicios Financieros de Japón, el Ministerio de Finanzas y el Banco de Japón están preparando un plan para desarrollar un sistema de liquidación basado en blockchain para acciones y bonos del gobierno japonés, con instituciones locales incorporándose al proyecto desde este verano. El diseño podría presentarse a principios de 2027 e incluiría la arquitectura de la red, las responsabilidades de cada participante y una hoja de ruta para su implementación. La ambición más llamativa es reducir un proceso de liquidación de dos días a uno prácticamente en tiempo real. Parte de las cuentas corrientes que los bancos mantienen en el BOJ se tokenizaría mediante blockchain, incorporando así dinero del banco central a la futura infraestructura de los mercados de capitales japoneses.
La apuesta blockchain de Japón llega al corazón de la infraestructura bursátil
El plan de Japón no es simplemente otro experimento de tokenización. Si recibe aprobación, las autoridades podrían poner en marcha el sistema en varios años y aspirar a que esté completamente operativo a comienzos de la década de 2030. El proyecto también podría integrarse en un marco estratégico de inversión plurianual que el gobierno planea iniciar durante el año fiscal 2027. Lo más inusual es la magnitud de la coordinación: autoridades monetarias, reguladores financieros e instituciones del mercado compartirían la responsabilidad de modernizar la infraestructura de liquidación. Esto coloca a blockchain como una posible vía fundamental para las operaciones bursátiles y no como una tecnología periférica vinculada únicamente a los activos digitales.
El momento también refleja un impulso más amplio dentro del país. Cerca de 40 bancos regionales y digitales anunciaron una prueba de concepto para transferencias interbancarias mediante depósitos tokenizados, cuyas pruebas podrían comenzar este mismo mes. En abril, Japan Securities Clearing Corporation se asoció con Mizuho, Nomura y Digital Asset para estudiar el uso de bonos gubernamentales japoneses como garantía en blockchain. Mizuho Bank, MUFG y SMBC también trabajan en un piloto de stablecoins respaldado por la FSA. En conjunto, estas iniciativas sugieren que Japón está probando simultáneamente distintas formas de dinero tokenizado e infraestructura de valores, en lugar de apostar por un único modelo de implementación.
La regulación avanza al mismo tiempo que la infraestructura. En julio, Japón aprobó modificaciones a la Financial Instruments and Exchange Act que reclasificarán aproximadamente 105 criptomonedas como instrumentos financieros desde el año fiscal 2027 y establecerán las bases para una tributación separada de aproximadamente 20%, frente a tasas actuales que pueden alcanzar 55%. La FSA también creó este mes una división específica para criptomonedas y stablecoins. La señal general es difícil de ignorar: Japón está alineando la modernización de la liquidación, la experimentación bancaria y la regulación cripto como partes de una estrategia más amplia de digitalización financiera, en lugar de tratar cada iniciativa por separado.
