JPMorgan y Morgan Stanley aumentaron su exposición reportada a fondos cotizados de Bitcoin y Ether durante el segundo trimestre, según sus formularios 13F más recientes. JPMorgan elevó su posición en iShares Bitcoin Trust de BlackRock alrededor de 25% hasta 10,4 millones de acciones desde 8,3 millones, mientras Morgan Stanley aumentó su participación en IBIT 23% hasta aproximadamente 16,5 millones de acciones. Lo más relevante es que dos gigantes de Wall Street ampliaron sus posiciones en fondos cripto durante un trimestre en el que los precios de los activos digitales retrocedieron. Ese contraste hace que los datos resulten significativos, aunque no revelen la verdadera convicción direccional de cada banco.
Las posiciones en ETF aumentan, pero los formularios no cuentan toda la historia
La exposición de JPMorgan a Ether creció todavía más rápido. Su posición en iShares Ethereum Trust de BlackRock aumentó hasta aproximadamente 1,17 millones de acciones desde unas 267.000, más de cuatro veces durante el trimestre. Morgan Stanley elevó su propia posición en ETHA alrededor de 202% hasta 4,6 millones de acciones y aumentó aproximadamente 26% su participación en Grayscale Ethereum Staking Mini ETF hasta 5,1 millones de acciones. La magnitud de estos aumentos sugiere que las instituciones están ampliando su exposición cripto reportada más allá de Bitcoin. JPMorgan también informó pequeñas posiciones en productos vinculados a XRP, mientras Morgan Stanley añadió exposición a fondos de Solana.
La mayor posición de Morgan Stanley en IBIT presentó un detalle llamativo: pese a añadir unas 3,04 millones de acciones, el valor reportado cayó 18% hasta $549 millones desde $667 millones debido al descenso de Bitcoin durante el trimestre. También informó 2,57 millones de acciones de su propio Morgan Stanley Bitcoin Trust, valoradas en aproximadamente $43,3 millones. Tener más acciones no significó necesariamente una posición mayor en dólares, mostrando cómo los movimientos de mercado pueden distorsionar las comparaciones entre trimestres. El banco también aumentó posiciones en Circle y varias compañías de minería e infraestructura de Bitcoin, mientras redujo exposición a Coinbase, CleanSpark y Bitfarms.
Aun así, los formularios requieren cautela. El analista Jonatan Randin señaló que el 13F de JPMorgan combina posiciones de 17 gestores de inversión y puede incluir actividad de clientes o inventario, no únicamente apuestas propias. Estos documentos tampoco muestran posiciones cortas, por lo que las posiciones largas reportadas no revelan la exposición neta. La conclusión más sólida se refiere, por tanto, a la actividad de cartera y no a una apuesta alcista definitiva de ninguna de las dos instituciones. JPMorgan redujo varias posiciones en mineras de Bitcoin, mientras Morgan Stanley realizó compras y recortes selectivos en otros activos.
