Puntos clave de la noticia:
- Circle afirma que USDC es la única stablecoin del top 10 por capitalización de mercado que cumple con el marco regulatorio MiCA de la UE.
- La regla del 60% de reservas en bancos de la UE llevó a Tether a abandonar el mercado europeo y discontinuar su stablecoin EURT.
- Binance, Coinbase, Kraken y OKX eliminaron los pares de USDT para sus usuarios europeos, aunque los volúmenes agregados apenas variaron.
El mercado europeo de stablecoins atraviesa su mayor reconfiguración desde la creación del sector. Circle se convirtió en la principal beneficiaria de la implementación plena del reglamento Markets in Crypto-Assets (MiCA) de la Unión Europea.
La firma declaró que su stablecoin USDC es la única entre las diez mayores por capitalización de mercado que cumple con el nuevo marco regulatorio. La compañía también señaló que su token respaldado en euros, EURC, recibió la aprobación bajo las mismas reglas.
Según la página dedicada a materia regulatoria europea de Circle, ambos tokens pueden ser canjeados completamente en moneda fiduciaria, cuentan con reservas segregadas, reportes de attestation periódicos y mecanismos de redención accesibles al público. Circle publicó su informe de reservas el 3 de agosto.
Circle Puede Dominar el Mercado Europeo
El requisito que resultó más difícil de cumplir para los grandes emisores fue la llamada regla del 60%: las stablecoins categorizadas como «significativas» deben mantener al menos esa proporción de sus reservas en depósitos bancarios dentro de la UE. USDT cumple con todos los criterios cuantitativos que activan esa categorización, incluyendo más de 10 millones de usuarios y una capitalización superior a los €5.000 millones.
Tether optó por retirarse del mercado europeo antes que ajustarse a esa exigencia. Su CEO, Paolo Ardoino, advirtió que trasladar activos de bonos del Tesoro de EE.UU. a depósitos en bancos comerciales podría comprometer la estabilidad de la stablecoin en momentos de estrés financiero. También discontinuó EURT, su token vinculado al euro.
Binance, Coinbase, Kraken y OKX eliminaron los pares de USDT para sus clientes europeos para evitar infracciones del marco MiCA. Sin embargo, una investigación publicada en julio de 2026 por el economista de LUISS Nicola Borri y el investigador de la Universidad de Surrey Kirill Shakhnov indica que las participaciones de mercado de USDT y USDC «apenas se movieron» tras los delistings. En Europa, la cuota de Circle en el par USDT-USDC creció aproximadamente un 6%, impulsada principalmente por una caída del 20% en el volumen de USDT más que por un aumento en la demanda de USDC.
El Auge de las Euro Stablecoins
A su vez, el mercado de stablecoins en euros registró un récord histórico. Datos de DefiLlama muestran que los tokens en euros con cumplimiento MiCA se aproximaron a los $900 millones a mediados de 2026. Un consorcio de nueve bancos europeos, entre ellos BBVA, ING y UniCredit, anunció el lanzamiento de una stablecoin en euros bajo el mismo marco, señal de que la banca tradicional considera que el dinero tokenizado es un componente central del sistema de pagos del futuro.
Aun así, las euro stablecoins representan menos del 1% del mercado global de stablecoins, estimado en unos $300.000 millones, donde el dólar sigue dominando de forma contundente.
