El último rebote de Bitcoin mejoró la fotografía del mercado, pero CryptoQuant dice que el movimiento aún parece más una recuperación de mercado bajista que un verdadero cambio de tendencia. BTC ha subido cerca de 10% desde el mínimo de la semana pasada, cerca de $57.700, hasta cotizar alrededor de $63.000, recuperando $60.000 como soporte. Ese rebote ha sido ayudado por la estacionalidad de julio, un mes que históricamente ha entregado resultados más sólidos incluso durante años bajistas. Aun así, la recuperación todavía no es un cambio de régimen, porque los indicadores más amplios de la firma siguen defensivos, no alcistas.
Bitcoin tends to rally in July, even in bear markets.
In 2018 and 2022, BTC gained +20% and +17% in July despite weak broader trends.
With Bitcoin entering this July fresh off a $57.7K bear-market low, seasonality now skews near-term risk toward more upside. pic.twitter.com/VQuNbfzL7L
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) July 8, 2026
La demanda mejora, pero la señal alcista sigue débil
El caso de corto plazo de CryptoQuant comienza con la demanda. Su medición de demanda total de Bitcoin a 30 días, que combina actividad spot y de futuros perpetuos, se recuperó desde su mayor contracción desde 2022 tras caer unos 650.000 BTC a comienzos de junio. La métrica ahora está cerca de neutral. La demanda especulativa en futuros se volvió ligeramente positiva, mientras la demanda spot se contrae al ritmo más lento desde mediados de mayo. El motor de demanda está más cerca de reiniciarse, pero CryptoQuant dijo que aún se necesita volver a terreno positivo para confirmar una ignición real.
El apetito de inversionistas estadounidenses también es menos negativo que antes. El Coinbase Premium Index, usado como proxy de demanda spot en Estados Unidos, se recuperó desde niveles profundamente negativos a comienzos de junio hasta -0,062 mientras Bitcoin rebotaba desde sus mínimos. Eso sugiere que la presión vendedora en exchanges estadounidenses se alivió y que la demanda institucional podría estar estabilizándose. CryptoQuant también apuntó a infravaloración: el margen de ganancia no realizada de traders cayó por debajo de -24% a comienzos de junio, muy por debajo del umbral de infravaloración de -12% de la firma. La capitulación de holders de corto plazo pudo haber formado un piso local, lo que explica por qué el rebote tiene margen para extenderse.
La advertencia es que nada de esto equivale todavía a un giro confirmado del mercado. El Bull Score Index de CryptoQuant, que combina indicadores onchain, de mercado y de valoración, está en 20, dentro de territorio bajista y muy por debajo del nivel 60 que la firma dice necesario para sostener un rally. La tendencia histórica de julio a subir, incluidos avances cercanos a 20% en 2018 y 17% en 2022, podría ayudar al sentimiento. Pero la estacionalidad puede elevar precios sin cambiar el ciclo, dejando el rebote de Bitcoin alentador, táctico y aún vulnerable hasta que demanda y fortaleza general confirmen juntas.
