Puntos clave de la noticia:
- Zama, Morpho y Steakhouse Financial lanzarán el 23 de junio el primer vault de rendimientos DeFi confidencial sobre Ethereum con USDC cifrado.
- El producto usa cifrado homomórfico completo para ocultar los balances y montos onchain, sin resignar su auditabilidad ni los controles de cumplimiento normativo.
- Morpho supera los $11.000 millones en depósitos y Steakhouse gestiona más de $4.500 millones en TVL, claves para la solidez del vault subyacente.
Zama, junto a Morpho y Steakhouse Financial, anunciaron el lanzamiento del primer vault de rendimientos DeFi con activos confidenciales sobre la mainnet de Ethereum. El producto, denominado Steakhouse Confidential USDC Prime, abrirá sus depósitos el 23 de junio de 2026 y permitirá a usuarios institucionales y minoristas generar rendimientos sobre USDC sin exponer públicamente el tamaño de su posición, el momento de entrada ni la dirección de su estrategia.
El mecanismo central del vault es el USDC confidencial, o cUSDC, un token ya disponible en la mainnet de Ethereum que cifra balances y montos de transferencia mediante cifrado homomórfico completo (FHE). Una vez que el usuario convierte su USDC estándar en cUSDC a través de la aplicación de Zama, puede depositar esos fondos directamente en el vault de Steakhouse sobre Morpho.
USDC Confidencial
El rendimiento proviene de los mercados de préstamos de Morpho, respaldados por colateral de primera línea como cbBTC, WBTC y wstETH. La estrategia de crédito y los parámetros del vault subyacente no son modificados en ningún momento; la única diferencia es que el activo depositado es confidencial.
Merlin Egalite, cofundador de Morpho, señaló que la demanda de confidencialidad onchain por parte de instituciones es una constante en las conversaciones del sector. Sébastien Derivaux, cofundador de Steakhouse Financial, destacó que la capa de Zama se integra directamente al framework del vault existente, preservando la liquidez, gestión del riesgo, cumplimiento y auditabilidad. Rand Hindi, cofundador y CEO de Zama, sostuvo que el proyecto demuestra que la confidencialidad y descentralización ya no son condiciones mutuamente excluyentes.
Zama: Arquitectura para el Sector DeFi Institucional
El diseño del vault no implica anonimato en sentido estricto. El framework de Zama ofrece divulgación selectiva, controles de cumplimiento y lógica de congelamiento, como quedó de manifiesto en un episodio reciente en el que una orden judicial sobre USDC afectó temporalmente el contrato de cUSDC antes de ser levantada. La distinción entre privacidad y opacidad total es deliberada y apunta directamente a las exigencias regulatorias del capital institucional.
Zama puso en marcha una campaña de conversión de USDC a cUSDC. Cada diez dólares convertidos otorgan una entrada a un sorteo de 25 premios de $1.000 en cUSDC cada uno, con un tope de $500 por wallet. El sorteo se realizará el 23 de junio mediante el sistema de aleatoriedad del propio protocolo.
