Puntos clave de la noticia:
- Bitwise calificó a Hyperliquid como uno de los activos más subvaluados del mercado cripto, pese a que HYPE acumula una suba del 77% en 2026.
- Matt Hougan argumenta que el mercado comete un error de categoría al valorarla solo como exchange de futuros perpetuos y no como una super-app global.
- Hyperliquid genera entre $800 millones y $1.000 millones anuales en ingreso. Su capitalización de mercado está entre los $10.000 y $11.000 millones.
Hyperliquid, la plataforma de trading descentralizado que lidera el mercado de futuros perpetuos en la industria cripto, fue calificada por Bitwise como «uno de los activos más subvaluados del mercado cripto hoy» a pesar de que su token nativo, HYPE, acumula una suba del 77% en lo que va de 2026. Tales declaraciones fueron hechas por Matt Hougan, director de inversiones de la gestora.
Hougan identificó dos errores que explican la subvaluación de la paltaforma. El primero es un error de categoría: el mercado valora a Hyperliquid como un exchange de futuros perpetuos de criptomonedas, cuando debería ser comparado con una super-app financiera global que abarca renta variable, materias primas, mercados de predicción y divisas. El segundo es un error de anclaje: los inversores en activos cripto, condicionados por años de tokens que no generaban valor real, tienden a equiparar a HYPE con fichas de gobernanza como UNI, ignorando que el 99% de las comisiones de la plataforma se destina a la recompra del token.
Hyperliquid is not a crypto app. It's a super app.
It's not targeting the $3 trillion crypto economy. It's targeting the $600 trillion global asset market.
Investors are valuing it as one thing. It's the other. https://t.co/DTdYf7FpGb
— Matt Hougan (@Matt_Hougan) May 19, 2026
La Mitad del Volumen de Hyperliquid Son Activos No Cripto
Hougan señaló que casi la mitad del volumen de Hyperliquid ya corresponde a activos no cripto, incluyendo futuros del S&P 500, acciones pre-IPO y commodities. El volumen operado en el último mes alcanzó los $170.000 millones, lo que la convierte en uno de los negocios financieros de mayor crecimiento que el ejecutivo dice haber visto.
La plataforma también coincide con la visión del presidente de la SEC, Paul Atkins, que pidió por la creación de «super-apps» capaces de custodiar y operar múltiples clases de activos bajo una sola licencia regulatoria. Hougan sostuvo que Hyperliquid ya es esa super-app, aunque advirtió que aún debe madurar: no está disponible para usuarios de Estados Unidos y todavía no se ha integrado al sistema regulatorio del país.
En términos de valuación, los ingresos anuales de la plataforma se estiman entre $800 millones y $1.000 millones. Con una capitalización de mercado de entre $10.000 y $11.000 millones, la relación precio-ingresos ronda entre 10 y 14 veces ese flujo de recompras, una cifra considerablemente inferior a la de Robinhood, que cotiza a 37 veces ganancias, o CME, a 24 veces, ninguna de las cuales crece a la velocidad de Hyperliquid.
