Puntos claves de la noticia:
- Arthur Hayes cambia el enfoque hacia exchanges descentralizados como Hyperliquid.
- Predice que HYPE alcanzará los $150 para agosto de 2026.
- La plataforma quema el 97% de ingresos, reduciendo la oferta circulante.
El mercado de criptomonedas todavía refleja cautela. El Crypto Fear and Greed Index permanece en la zona de “Extreme Fear”, un nivel que suele indicar dudas entre los operadores. Muchos participantes observan los movimientos de precio a corto plazo y evitan tomar exposición mientras la volatilidad continúa.
Sin embargo, algunas figuras con experiencia interpretan estos datos de otra forma. Entre ellas se encuentra Arthur Hayes, quien considera que las condiciones actuales pueden ocultar oportunidades en otro segmento del mercado.
Hayes señaló recientemente que los inversores deberían prestar atención a los exchanges descentralizados en lugar de centrarse solo en apuestas de corto plazo. Según su análisis, las plataformas que obtienen ingresos a partir de comisiones de trading pueden seguir generando dinero incluso cuando los precios se mueven de forma lateral. Este enfoque observa la actividad real del protocolo y no solo las variaciones diarias del mercado.
Hayes ve potencial de $150 para HYPE
El token central en su análisis es HYPE, el activo nativo de Hyperliquid. Hayes sostiene que el token podría alcanzar $150 para agosto de 2026, un nivel cercano a cinco veces su precio aproximado de $30 al momento de su análisis.
La base de su argumento se encuentra en el modelo de ingresos del protocolo. Mientras empresas como Tether y Circle conservan la mayor parte de sus beneficios dentro de sus compañías, Hyperliquid adopta un sistema distinto. Cerca del 97% de los ingresos del protocolo se utiliza para recomprar y quemar tokens HYPE.
Hayes comparó esta situación con ciclos anteriores del mercado. Durante el mercado lateral de 2023, plataformas de trading descentralizadas como GMX continuaron generando ingresos por comisiones mientras muchos operadores encontraban dificultades para obtener ganancias. Esa experiencia sirve como referencia para su tesis actual.
El crecimiento de ingresos será el factor clave
Aun con ese modelo, Hayes reconoce que el crecimiento de ingresos es una condición necesaria. En la actualidad, Hyperliquid genera alrededor de $843 millones en ingresos anualizados. Para que el objetivo de precio de $150 resulte coherente, esa cifra tendría que aumentar hasta cerca de $1.4 mil millones al año.
Uno de los motores posibles para este crecimiento es HIP-3, una función que permite crear mercados perpetuos sin permiso vinculados a activos tradicionales. Los usuarios pueden desarrollar mercados relacionados con instrumentos como el Nasdaq-100 o metales preciosos directamente en la cadena.
Para lanzar uno de estos mercados se requiere bloquear 500,000 tokens HYPE, lo que crea demanda adicional para el activo.
Aunque la función es reciente, HIP-3 ya genera alrededor del 10% de los ingresos del protocolo. Si más operadores comienzan a cubrir posiciones de activos tradicionales en la cadena, este segmento podría ampliarse. En términos simples, cada nuevo mercado funciona como otro motor que produce comisiones de trading.
Algunos participantes del mercado respaldan la tesis
La visión de Hayes también ha recibido apoyo en redes sociales. Varios usuarios en X coincidieron con su análisis y señalaron que los exchanges descentralizados podrían atraer más actividad de trading con el tiempo. En esas discusiones, los operadores mencionan el sistema de recompra y quema de tokens como un factor central.
Otro indicador citado por Hayes es el ratio ADV/OI, que compara el volumen promedio diario con el interés abierto. Según su análisis, Hyperliquid presenta el ratio más bajo entre los cinco principales DEX de futuros perpetuos. Hayes interpreta este dato como una señal de que el volumen de trading del protocolo puede reflejar actividad más auténtica.
También sostiene que la participación visible de Hyperliquid en el volumen diario podría aumentar gradualmente si más usuarios adoptan la plataforma. Si esto ocurre, los ingresos por comisiones también crecerían.
Precio actual y datos on-chain
Al momento de este informe, HYPE cotizaba cerca de $34.98, con un avance del 13.37% en las últimas 24 horas. El movimiento se produce mientras el sentimiento general del mercado sigue siendo prudente.
Datos de Santiment muestran que entre mediados de enero y mediados de febrero existió una brecha entre el desarrollo técnico del proyecto y la percepción del mercado. Durante ese periodo, la actividad de los desarrolladores aumentó mientras el sentimiento de los inversores permanecía negativo.
Muchos operadores estaban concentrados en los movimientos de precio de corto plazo y no en el crecimiento interno del protocolo.
Solo recientemente el sentimiento comenzó a mejorar. Este cambio sugiere que algunos participantes del mercado podrían estar prestando más atención al modelo de ingresos y a la actividad en la cadena.
Hayes ha respaldado HYPE desde febrero
No es la primera vez que Hayes expresa confianza en el token. El 21 de febrero, publicó en X que estaba acumulando HYPE y que esperaba ver el nivel de $150.
En su estimación inicial, ese objetivo podría alcanzarse en julio de 2026. En su análisis más reciente, el plazo se extiende ligeramente hasta agosto de 2026.
Sin embargo, la proyección depende de una condición clara. Hyperliquid necesita ampliar su actividad de trading hasta alcanzar aproximadamente $1.4 mil millones en ingresos anuales. Sin ese crecimiento, la valoración que respalda el objetivo de precio sería difícil de sostener.
Por ahora el mercado sigue mostrando cautela. Aun así, el argumento de Hayes apunta hacia otro indicador: mientras muchos operadores observan los gráficos de precios, el motor de ingresos del protocolo continúa funcionando en segundo plano, acumulando las cifras que podrían determinar si su pronóstico se cumple.
