Puntos clave de la noticia:
- Mineros públicos vendieron más de 15,000 BTC desde el pico y el flash crash de octubre, cambiando de holdear monedas a una tesorería enfocada en liquidez.
- Cango vendió 4,451 BTC, Bitdeer salió por completo, Riot vendió en diciembre y Core Scientific planea ventas de 2,500 BTC en el primer trimestre.
- MARA dice que sus filings solo dan flexibilidad; el squeeze de márgenes y el pago total de una línea de crédito con BTC por CleanSpark reflejan desriesgo mientras costos operativos siguen altos.
Los mineros de bitcoin que cotizan en bolsa han empezado a recortar tesorerías tras el pico de octubre y un flash crash, vendiendo más de 15,000 BTC, según datos del boletín Miner Weekly de TheEnergyMag. Las ventas reflejan un giro hacia liquidez como prioridad en balances mineros a medida que la rentabilidad se estrecha y los costos operativos siguen altos. En lugar de tratar el BTC minado como un activo de larga duración, varias firmas están convirtiendo inventario en efectivo para sostener runway y necesidades de financiamiento. El cambio llega después de un periodo 2024–2025 en el que muchos mineros optaron por holdear producción apostando a precios más altos.
La desapalancación de tesorerías se vuelve el nuevo baseline
Cango lideró el recorte más visible en febrero, vendiendo 4,451 BTC, alrededor de 60% de sus reservas, una de las mayores reducciones del año. Otros mineros se movieron incluso más rápido. Bitdeer, según el reporte, liquidó por completo su tesorería de bitcoin, mientras Riot Platforms ejecutó múltiples ventas durante diciembre. De cara a lo que sigue, Core Scientific habría señalado planes para vender cerca de 2,500 BTC en el primer trimestre, extendiendo el “overhang” de oferta hacia el próximo trimestre. En conjunto, la estrategia de tesorería cambia de acumulación a gestión de caja, priorizando flexibilidad mientras se comprimen márgenes y sube el costo de capital. Se esperan más ventas.
La atención también se centró en MARA Holdings, el mayor minero público por capitalización, después de que filings regulatorios sugirieran que podría comprar o vender BTC según condiciones de mercado. Luego, el vicepresidente Robert Samuels aclaró que ese lenguaje da flexibilidad operativa, no es un plan para desprenderse de la mayor parte de sus tenencias. MARA mantiene cerca de 54,000 BTC, lo que la convierte en el segundo mayor tenedor corporativo público, detrás de Strategy de Michael Saylor. En términos de gobernanza, la autoridad de venta opcional se vuelve higiene estándar de tesorería, permitiendo reaccionar a volatilidad sin “telegrafiar” intención ni generar pánico. Esa distinción es clave.
La ola vendedora rompe con la etapa de rally 2024–2025, cuando los mineros frecuentemente retenían BTC para reforzar balances y apostar a subidas. Muchos también se expandieron a infraestructura de IA, cómputo de alto rendimiento y servicios de data center para diversificar ingresos. Desde el pico de octubre, precios más débiles y costos operativos han generado lo que observadores describen como uno de los squeezes de margen más severos para el sector. Las compañías responden desriesgando y liberando liquidez; CleanSpark, por ejemplo, pagó por completo su línea de crédito respaldada por bitcoin para reducir exposición. El playbook del sector se está reescribiendo.
