Puntos clave de la noticia:
- Messari dijo que las entradas a stablecoins subieron 414.5% a $1.7B, volviendo la media de 30 días a +$162.5M diarios, con volumen +6.3% y tickets menores.
- Grupos bancarios advirtieron que yield vía afiliadas de emisores podría sacar depósitos, lo que contribuyó a posponer el markup del CLARITY Act en el Senado, tras aprobarse en la Cámara el 17 de julio de 2025.
- GENIUS, firmada el 18 de julio de 2025, prohíbe yield pagado por emisores por mantener payment stablecoins, pero permite programas de recompensas de terceros.
Las entradas netas semanales a stablecoins rebotaron la semana pasada y escalaron hasta $1.7 mil millones, un salto de 414.5% semana contra semana, mientras la actividad on-chain repuntó aunque Washington discutía reglas sobre yield. Un reporte de Messari afirmó que el rebote volvió positiva la media móvil de 30 días, con $162.5 millones diarios en entradas, y que los volúmenes de transacciones subieron 6.3% mientras el tamaño promedio de transacción seguía bajando. También señaló el choque entre legisladores y grupos bancarios sobre si terceros deberían pagar yield. La métrica mide stablecoins netas emitidas tras redenciones. La liquidez en stablecoins volvió con fuerza, mostrando demanda renovada.
Estancamiento político frente a impulso on-chain
El repunte se entiende mejor con contexto. Datos de Messari mostraron apenas $249 millones de entradas semanales dos semanas antes y $4.4 mil millones de salidas netas en los 30 días previos al 18 de febrero. La reversión sugiere que la demanda de emisión está regresando tras un periodo débil, pero la composición importa: el volumen subió mientras el ticket promedio bajó, patrón que el reporte vinculó a mayor actividad on-chain entre usuarios retail. Operativamente, eso implica más transferencias y montos menores, lo que eleva uso de red y distribuye la liquidez. Las entradas son netas de redenciones.
La fricción regulatoria se volvió el factor de giro. Grupos bancarios argumentaron que permitir a afiliadas de emisores pagar yield crearía un vacío legal que podría sacar depósitos de los bancos, y pidieron restringirlo mientras se negocia un proyecto más amplio de estructura de mercado cripto. El Digital Asset Market Structure Clarity Act (CLARITY) pasó la Cámara el 17 de julio de 2025, pero el markup en el Senate Banking Committee se pospuso indefinidamente. Con las reglas de yield como cuello de botella, el presidente Donald Trump criticó a los bancos por frenar legislación relacionada. Lo dijo en Truth Social.
El debate se complica por lo ya convertido en ley. La GENIUS Act, aprobada junto a CLARITY en julio de 2025 y firmada el 18 de julio, establece un marco federal para stablecoins y prohíbe que los emisores paguen interés o yield solo por mantener una payment stablecoin. Sin embargo, plataformas de terceros pueden seguir ofreciendo programas de recompensas ligados a saldos de stablecoins. Esa separación deja ambigüedad sobre quién puede pagar yield y cómo, lo que ayuda a explicar por qué las entradas se recuperan aunque los legisladores sigan peleando por los “guardrails”. El mercado mirará si el Senado retoma el avance. El markup se había proyectado para mediados de enero.
