Puntos clave de la noticia:
- El Banco de Corea del Sur presentó ante el parlamento una propuesta para que solo bancos comerciales licenciados emitan stablecoins en wones.
- El proyecto contempla reservas del 100% en activos líquidos de alta calidad y un modelo de consorcio con control bancario del 51% mínimo.
- La legislación permanece estancada por tensiones entre los reguladores. Bancos como KB Kookmin y Shinhan preparan lanzamientos para fines de 2026.
El Banco de Corea presentó ante el Comité de Estrategia y Finanzas de la Asamblea Nacional un informe en el que reclamó el control exclusivo de la emisión de stablecoins denominada en wones para los bancos comerciales licenciados, al menos en una etapa inicial. La entidad describió estos instrumentos como «sustitutos de tipo monetario» y advirtió que su introducción debe contemplar los riesgos sobre la política monetaria, la estabilidad cambiaria y el sistema financiero en su conjunto.
El argumento central del BOK es que los bancos ya operan bajo exigencias estrictas de capital, gobernanza corporativa y cumplimiento antilavado de dinero. Esa infraestructura regulatoria, sostiene la entidad, reduce la probabilidad de que una insolvencia o una crisis de liquidez se propague hacia la economía real. Las instituciones no bancarias podrían incorporarse en una fase posterior, pero solo tras una evaluación de su capacidad para absorber pérdidas y gestionar el riesgo de redención en relación a las stablecoins.
El Modelo de Consorcio y Sus Tensiones
Una de las propuestas en debate es un esquema de consorcio en el que los bancos deberían mantener al menos el 51% del capital de cualquier entidad emisora de stablecoins. El BOK también recomendó un respaldo del 100% en reservas de activos líquidos de alta calidad, como depósitos bancarios o bonos del gobierno, para garantizar la redención a la par y evitar efectos en cadena. Además, la entidad citó la ley GENIUS de Estados Unidos como modelo de supervisión interagencial para las stablecoins y que involucra al Departamento del Tesoro, la Reserva Federal y la Corporación Federal de Seguros de Depósitos.
Sin Consenso Sobre las Stablecoins y la Inminencia de una CBDC
Sin embargo, la propuesta en torno a las stablecoins enfrenta más de una resistencia. La Comisión de Servicios Financieros advirtió que normas demasiado restrictivas podrían frenar la capacidad de innovación de las fintech y la competitividad local. Sangmin Seo, presidente de la Fundación Kaia DLT, señaló que el argumento a favor de una conducción bancaria carece de «fundamento lógico» y que reglas más claras para los emisores bastarían para minimizar riesgos.
El debate se enmarca en la Fase 2 de la Ley Básica de Activos Digitales, cuya aprobación se ha demorado sucesivamente desde octubre de 2025. Por otro lado, el BOK avanza en el desarrollo de programas piloto para emitir una CBDC, y entidades como KB Kookmin Bank, Shinhan Bank y Woori Bank ya se preparan para posibles lanzamientos hacia fines de 2026, sujetos a las definiciones regulatorias que por ahora siguen sin cerrarse.
