Puntos Clave de la Noticia
- Temores de dilución: El plan de notas convertibles de $300 millones de Bitdeer, sumado a una opción «greenshoe» de $45 millones, generó preocupación entre los inversores por la futura emisión de acciones.
- Movimientos en el balance: Una oferta directa de acciones vinculada financiará la recompra de notas con vencimiento en 2029, aunque la incertidumbre sobre el número de nuevas acciones pesó en el mercado.
- Impulso operativo: Bitdeer reportó resultados trimestrales sólidos con $224.8 millones en ingresos y 1,673 BTC minados, pero sus acciones cayeron hasta un 18% debido a la estructura de recaudación de fondos.
Bitdeer Technologies provocó una fuerte reacción del mercado hoy al anunciar planes para recaudar $300 millones mediante una colocación privada de notas senior convertibles con vencimiento en 2032. Este movimiento financiero está diseñado para acelerar la expansión de la compañía en computación de alto rendimiento (HPC) e infraestructura de IA. Sin embargo, los inversores se centraron de inmediato en la potencial dilución del capital, lo que provocó una caída significativa en el precio de las acciones.
Estructura de las notas convertibles y opción greenshoe
La minera con sede en Singapur señaló que las notas podrán convertirse en efectivo, acciones de Clase A o una combinación de ambos, a discreción de la empresa. Los compradores iniciales también recibirán una opción para adquirir $45 millones adicionales en notas, lo que elevaría la oferta total a $345 millones si se ejerce por completo. Bitdeer planea suscribir transacciones de «capped call» para mitigar el riesgo de dilución, aunque este tipo de coberturas suelen introducir volatilidad a corto plazo.
Junto con la emisión de notas, Bitdeer perfiló una oferta directa registrada de acciones de Clase A dirigida a ciertos poseedores de sus notas convertibles al 5.25% con vencimiento en 2029. Los ingresos de la venta de acciones, combinados con una parte de la nueva oferta de notas, financiarán la recompra de las notas de 2029 y las transacciones de capped call asociadas. El éxito de esta oferta directa depende de la finalización de la venta de las nuevas notas de 2032.
Impulso financiero y expansión minera
Bitdeer reportó recientemente ingresos para el cuarto trimestre de 2025 por $224.8 millones, un aumento del 226% frente a los $69 millones del año anterior. La compañía logró una ganancia neta de $70.5 millones, tras registrar una pérdida de $531.9 millones en el mismo trimestre del año previo. Minó 1,673 Bitcoins durante el periodo, mientras que su hashrate gestionado escaló hasta los 71 EH/s. Al cierre del año, Bitdeer poseía unos 2,000 BTC, aunque esa cifra ha descendido a aproximadamente 943 BTC tras ventas de activos para financiar su expansión.
Las acciones cayeron hasta un 18% en las operaciones previas a la apertura del mercado, bajando de $9.61 a $7.88, extendiendo una racha negativa del 37% en los últimos 30 días. Los inversores reaccionaron con cautela ante la perspectiva de nuevas emisiones de acciones, un punto de presión común en las deudas convertibles. Aunque las estrategias de cobertura buscan reducir el impacto, la incertidumbre sobre los detalles finales de la oferta directa de acciones profundizó el sentimiento negativo.
