Puntos clave de la noticia:
- Un reporte del Financial Times dice que Lagarde evalúa irse antes de octubre de 2027; el BCE afirma que no ha tomado decisión.
- Durante su gestión, el BCE impulsó el euro digital y advirtió que las stablecoins bajo MiCA aún podrían afectar política monetaria, pidiendo alternativas en euros frente a tokens en dólares.
- Se espera una ley del euro digital en 2026, un piloto de 12 meses en la 2H de 2027 y una posible primera emisión en 2029.
Un reporte que sugiere que Christine Lagarde podría considerar dejar el Banco Central Europeo antes de que termine su mandato en octubre de 2027 llega en un momento particularmente sensible para los planes de dinero digital en Europa. La incógnita de sucesión se cruza de golpe con un proyecto de política pública que depende de continuidad. El Financial Times indicó que ella estaría evaluando una salida antes de las elecciones presidenciales de Francia en abril de 2027, para que Emmanuel Macron y el canciller alemán Friedrich Merz puedan acordar un sucesor. Un portavoz del BCE lo cuestionó y dijo que Lagarde está enfocada en su misión y que no ha tomado una decisión. Aun así, el simple ruido ya está generando conversación en el mercado.
El riesgo de sucesión se cruza con la hoja de ruta del euro digital
Bajo Lagarde, el BCE avanzó el trabajo preparatorio del euro digital y, al mismo tiempo, insistió en los riesgos que ve en el dinero digital emitido por privados, incluidas las stablecoins, incluso bajo el marco MiCA de la Unión Europea. El argumento de política es defensivo: evitar una “dolarización digital” mientras se construyen rieles nativos en euros. En esa línea, funcionarios han dicho que las stablecoins en expansión pueden plantear riesgos para estabilidad financiera y para la transmisión de la política monetaria, aun con salvaguardas de MiCA. También han pedido un mercado fuerte de stablecoins denominadas en euros y bien reguladas para competir con tokens anclados al dólar. Lagarde además ha criticado a Bitcoin como “altamente especulativo” y “sin valor”, marcando el tono del BCE durante años.
El reporte mencionó una lista corta de posibles sucesores que incluye a Pablo Hernández de Cos, Klaas Knot, Isabel Schnabel y al presidente del Bundesbank, Joachim Nagel. Ese “banquillo” no parece dispuesto a suavizar la línea cautelosa del BCE frente a las cripto. Hernández de Cos ha enmarcado criptoactivos y stablecoins como riesgos para la estabilidad financiera que requieren supervisión robusta; Knot ha pedido un marco regulatorio global fuerte. Nagel ha vinculado el euro digital con la soberanía monetaria y financiera europea y ha calificado a Bitcoin como un “tulipán digital”. Schnabel, en discursos anteriores, describió a Bitcoin como un activo especulativo sin un valor fundamental reconocible.
El euro digital aún necesita la aprobación de los legisladores de la UE, aunque el BCE ya está en etapa de preparación técnica y ha lanzado colaboraciones orientadas a acceso universal. Primero viene la ley, luego los pilotos, y por eso la estabilidad de liderazgo es más que un tema de imagen. El miembro del Comité Ejecutivo Piero Cipollone dijo que se espera que los colegisladores adopten la regulación del euro digital durante 2026. Eso, afirmó, permitiría un piloto de 12 meses en un entorno controlado del Eurosistema a partir de la segunda mitad de 2027, con proveedores, comercios y personal limitados. El Eurosistema apunta a estar listo para una posible primera emisión en 2029.
