Puntos clave de la noticia:
- Datos de Artemis ubicaron a Hyperliquid con $2.6B de volumen nocional en perps frente a $1.4B de Coinbase, marcando un giro simbólico hacia escala onchain.
- Coinglass dijo que el volumen requiere validación: en 24h Hyperliquid mostró $3.76MM de volumen, $4.05MM de OI y $122.96M en liquidaciones, frente a liquidaciones mucho menores en Aster y Lighter.
- CoinGecko citó a Hyperliquid con más de $6.5MM de volumen 24h; los futuros centralizados dominan, con Binance Futures por encima de $56MM y derivados totales en $500MM.
El negocio onchain de perpetuos de Hyperliquid alcanzó un punto de inflexión simbólico después de que datos citados de la firma de analítica Artemis mostraran al venue descentralizado superando a Coinbase en volumen nocional. Este hito sugiere que los perps onchain están capturando flujo relevante desde exchanges centralizados, y no solo “probando” en los márgenes. Artemis reportó a Hyperliquid con $2.6 billones en volumen nocional frente a $1.4 billones de Coinbase, casi el doble, y presentó el cruce como un giro para los derivados onchain, a medida que los traders enrutan más actividad hacia venues onchain de alta velocidad y liquidación visible.
BREAKING: Hyperliquid is quietly outgrowing Coinbase.
Trading Volume (Notional):
• Coinbase: $1.4T
• Hyperliquid: $2.6TThat’s nearly 2x Coinbase’s volume… from an onchain exchange. And the market is noticing.
YTD Price Performance:
• Hyperliquid: +31.7%
• Coinbase:… https://t.co/bqWcubvu7O pic.twitter.com/49IWNadjy4— Artemis (@artemis) February 9, 2026
Las métricas onchain de Hyperliquid reabren preguntas
El cruce también reactivó el debate sobre estándares: qué cuenta como actividad “real” en mercados de perp DEX. El planteamiento de Coinglass fue que el volumen, por sí solo, es un KPI débil si no cuadra con el open interest y las liquidaciones. En una foto de 24 horas, Hyperliquid registró $3.76 mil millones de volumen, $4.05 mil millones de open interest y $122.96 millones en liquidaciones. Aster mostró $2.76 mil millones de volumen, $927 millones de open interest y $7.2 millones en liquidaciones, mientras que Lighter reportó $1.81 mil millones de volumen, $731 millones de open interest y $3.34 millones en liquidaciones. Coinglass señaló que perfiles con liquidaciones tan bajas pueden levantar dudas sobre incentivos, self-trading o diferencias metodológicas de reporte.
Aun así, los datos de categoría citados muestran que los derivados centralizados siguen siendo gigantes frente a los venues onchain, incluso con Hyperliquid liderando su segmento. La lectura operativa es que los perps onchain están escalando rápido, pero dentro de un mercado de futuros mucho mayor que define el precio global del riesgo. Datos de CoinGecko citados ubicaron a Hyperliquid por encima de $6.5 mil millones en volumen de 24 horas y liderando el open interest de 24 horas, mientras el volumen total de perp DEX alcanzó $22.6 mil millones. En el universo más amplio, Binance Futures registró más de $56 mil millones en volumen de 24 horas y open interest, seguido por Bybit con casi $16 mil millones, y el volumen total de derivados llegó a $500 mil millones.
La dispersión de desempeño sumó combustible narrativo al flujo. El mercado está empezando a tratar a Hyperliquid como benchmark del momentum en derivados onchain, más que como un venue DeFi de nicho. El reporte destacó un rendimiento YTD de +31.7% para Hyperliquid frente a una caída de 27% en las acciones de Coinbase, una brecha de más de 58% en pocas semanas. Entre 195 exchanges, Coinbase sigue siendo el segundo más grande por volumen tras Binance, con Bybit y OKX cerca, pero el cruce nocional refuerza que la liquidez puede migrar cuando el diseño de producto y la distribución se alinean. Para asignadores, esto eleva la necesidad de due diligence sobre calidad de datos y resiliencia de cada venue.
